第一部分市场研判
【市场回顾】
- 贵金属市场：伦敦金窄幅调整，交投于2647美元附近；伦敦银小幅走低，交投于30.35美元附近。受外盘和汇率影响，沪金主力合约收跌0.17%，报619.14元/克，沪银主力合约收跌0.09%，报7717元/千克。
- 美元指数：回补昨日跌幅，站回107关口，交投于107.02附近。
- 美债收益率：10年期美债收益率小幅走高，交投于4.42%，为11月下旬以来新高。
- 人民币汇率：低开后窄幅震荡，交投于7.284附近。
【重要资讯】
- 美国宏观：12月标普全球服务业PMI初值58.5（预期55.7），创38个月新高；制造业PMI初值48.3（预期49.8），创3个月新低。
- 美联储观察：12月维持利率不变概率4.6%，降息25基点概率95.4%；1月维持利率不变概率3.8%，降息25基点概率79.9%，降息50基点概率16.3%。
- 地缘冲突：特朗普将与普京、泽连斯基会谈，泽连斯基或达成停火协议；以色列方面表示在加沙人质问题上“从未如此接近达成协议”。
【逻辑分析】
美国宏观数据未动摇12月降息25bps押注，但市场对1月再降息预期逐渐降低，部分投资者提前获利了结，贵金属转弱。市场等待美联储会议及最新点阵图等。美国劳动力市场稳健、服务业扩张但通胀粘性，或将减缓美联储降息步伐，贵金属或有回调空间，但需注意地缘因素短期扰动。
【交易策略】
- 单边：背靠前高持有空单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第二部分数据参考
（数据来源：同花顺iFinD银河期货，涵盖美元指数与贵金属走势、实际收益率与贵金属走势、内外盘期货走势、期现走势、内外价差、金银比、ETF持仓、期货持仓量、期货库存、成交量、TD数据、国债收益率与盈亏平衡通胀率等）
作者承诺与免责声明
（作者承诺独立客观出具报告，免责声明内容不构成投资建议，银河期货不担保内容准确性或完整性，不对使用报告导致的损失负责）
