市场回顾
- 贵金属市场：白天小幅下挫，伦敦金交投于4035美元，伦敦银交投于50.26美元；沪金收跌1.33%，报918.52元/克；沪银主力合约收跌2.54%，报11699元/千克。
- 美元指数：窄幅波动，交投于99.53美元。
- 美债收益率：10年美债收益率回调至4.10%附近。
- 人民币汇率：持续走弱，交投于7.112附近。
重要资讯
- 美联储动向：
- 副主席杰斐逊：就业下行风险上升，重申需谨慎调整政策。
- 理事库克：否认欺诈指控，称其为“政治迫害”。
- 候选人哈塞特：就业市场信号混乱，AI或抑制招聘需求。
- 理事沃勒：支持12月降息25BP，为劳动力市场提供保障。
- “美联储传声筒”Nick Timiraos：美联储内部存在两派分歧，12月会议可能至少有三人持不同意见。
- 美联储观察：12月降息25个基点概率为42.9%，维持利率不变概率为57.1%；到明年1月累计降息25个基点概率为48.2%，维持利率不变概率为35.6%，累计降息50个基点概率为16.1%。
逻辑分析
- 尽管沃勒支持12月降息，但近期多位官员鹰派信号削弱市场乐观预期，12月降息概率回落至不足43%。
- 市场对美股AI板块估值泡沫担忧升温，英伟达即将发布财报，整体市场情绪趋于谨慎，出现新一轮抛售，VIX恐慌指数走高。
- 贵金属市场承压：美联储鹰派信号支撑美元走强，市场挤出此前乐观预期带来的“溢价”；风险资产抛售初期，贵金属出现无差别下跌。
- 短期内，市场将围绕美国非农数据和英伟达业绩博弈，波动可能放大，但不必过于悲观。
交易策略
- 单边：暂时离场观望。
- 套利：观望。
- 期权：暂时离场观望。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率上升对贵金属不利。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、SHFE黄金，COMEX白银、SHFE白银走势对比。
- 期现走势：沪金TD、沪银TD与期货合约走势。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价、沪银与COMEX银价差。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率：人民币贬值对黄金不利。
- 金银比：上期所金银比、COMEX金银比走势。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓、SLV白银ETF净持仓。
- 期货持仓量：黄金期货、白银期货持仓量变化。
- 期货库存：沪金、沪银期货库存变化。
- 成交量：沪金、沪银期货成交量变化。
- TD数据：黄金TD递延费、白银TD递延费，黄金TD、白银TD交收量。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：美债收益率曲线、10年美债收益率、盈亏平衡通胀率走势。
作者承诺与免责声明
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