市场回顾
- 贵金属震荡下跌，伦敦金失守3300关口，报3286美元；伦敦银报36.5美元。
- 沪金主力合约跌1%，报766.82元/克；沪银主力合约跌0.2%，报8899元/千克。
- 美元指数小幅上行，报97.57；10年美债收益率回落至4.395%；人民币兑美元汇率走弱，报7.18。
重要资讯
- 特朗普政府计划8月1日起对进口铜加征50%关税，药品关税可能高达200%，并可能宣布对半导体征收关税。
- 美国商务部长预计未来两天内将再发出15-20封关税信件，欧盟表示将开放市场。
- 美联储7月维持利率不变概率为95.3%，9月降息概率为34.2%，市场押注9月和12月各降息1次。
逻辑分析
- 特朗普施压导致市场预计美国将与其他贸易伙伴达成贸易协议，推动美元走强、美债收益率上升，贵金属承压。
- 尽管市场情绪波动，但美国关税已实质性提高，通胀反弹和经济减速仍是基准情景，“大而美”法案签署加剧债务和赤字问题，贵金属下方支撑仍具韧性，将延续高位震荡。
交易策略
数据参考
- 美元指数与贵金属走势呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势呈负相关。
- 内外盘期货走势基本同步。
- 期现走势显示沪金和沪银期货溢价。
- 内外盘价差显示沪金期货溢价，沪银期货贴水。
- 人民币汇率对黄金隐含汇率有影响。
- 金银比呈上升趋势。
- SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓减少。
- 黄金和白银期货持仓量增加。
- 沪金和沪银期货库存下降。
- 沪金和沪银期货成交量增加。
- 黄金TD和白银TD递延费收窄，交收量增加。
- 美债收益率与盈亏平衡通胀率呈正相关。
