贵金属衍生品日报

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市场回顾

• 贵金属市场：白天横向盘整，回补部分CPI数据带来的跌幅。伦敦金交投于3364美元附近，伦敦银交投于37.98附近。沪金主力合约收跌0.2%，报776.66元/克；沪银主力合约收跌0.35%，报9152元/千克。
• 美元指数：高开后走弱，交投于98.5附近。
• 美债收益率：10年美债收益率高位波动，交投于4.48%附近。
• 人民币汇率：窄幅震荡，交投于7.177附近。

重要资讯

• 特朗普政府动向：
  • 美财长表示美中暂停加征部分关税截止日期无需担忧，谈判“态势良好”。
  • 特朗普宣布与印尼达成贸易协议，对印尼输美商品征收19%关税，美国对印尼出口享受免税待遇，转运则关税叠加。
  • 美财长称美联储主席鲍威尔继任者的遴选程序已启动。
• 美国宏观：
  • 6月整体CPI年率升至2.7%，月率录得0.3%；核心CPI年率升至2.9%，月率录得0.2%。
• 美联储动向：
  • 柯林斯表示核心通胀率预计年底维持在约3%，美联储应保持积极的耐心。
• 美联储观察：
  • 7月维持利率不变概率为97.4%，降息25个基点概率为2.6%；9月维持利率不变概率为45.1%，累计降息25个基点概率为53.5%。

逻辑分析

• 6月CPI数据符合预期但温和反弹，打压降息预期，美元和美债走高，贵金属承压。
• 美国劳动力市场若不出现意外崩塌，通胀预期兑现后降息时点可能后移，但经济走弱风险提升，通胀反弹高度和持续时间成为市场博弈焦点。
• 贵金属预计在不确定性中高位震荡。

交易策略

• 单边：可考虑逢高止盈。
• 套利：观望。
• 期权：观望。