市场回顾
- 贵金属市场：伦敦金和伦敦银均大幅下挫，分别回落至3360美元和37.95美元附近。受外盘影响，沪金主力合约收跌0.81%，报779.48元/克；沪银主力合约收跌0.72%，报9210元/千克。
- 美元指数：小幅走低，交投于98.16附近。
- 美债收益率：10年美债收益率回吐部分涨幅，报4.258%。
- 人民币汇率：窄幅波动，交投于7.1816附近。
重要资讯
- 特朗普政府：暗示将出台新政策澄清进口金条不应被征收关税，此前政府裁定金条需缴纳关税的消息令市场震惊。
- 印度：愿意减少从俄罗斯的石油进口，否认暂停与美国国防采购谈判的报道。
- 美联储：理事鲍曼称支持9月开始降息，年内应降息三次。摩根大通将美联储今年降息预期从一次改为三次。
- 美联储观察：9月维持利率不变概率为9.3%，降息25个基点概率为90.7%；10月维持利率不变概率为4.5%，累计降息25个基点概率为48.9%，累计降息50个基点概率为46.5%。
逻辑分析
- 美国非农数据意外爆冷，市场受到历史数据大幅下修和劳工局公信力下降的双重打击，美国经济“强现实”持续松动。
- 美联储官员措辞转鸽，市场对降息预期提振，但美国企业二季度财报总体良好，市场风险情绪回升，贵金属出现获利了结。
- 瑞士黄金关税事件：白宫将澄清“错误信息”，comex和伦敦价差收敛，伦敦现货市场降温。
- 短期市场情绪波动，但美国经济在关税冲击下遭遇通胀反弹和经济走弱仍是基准情景，贵金属维持高位震荡。
交易策略
- 单边：可考虑背靠5日均线止盈。
- 套利：观望。
- 期权：逢低买入深度虚值看涨期权。
数据参考
- 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与伦敦金、伦敦银呈负相关。
- 内外盘期货走势：COMEX黄金、SHFE黄金；COMEX白银、SHFE白银。
- 期现走势：沪金TD、沪银TD。
- 内外价差：内盘黄金期货溢价、沪银与COMEX银价差。
- 人民币中间价与黄金隐含汇率。
- 金银比：上期所金银比、Comex金银比。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓、SLV白银ETF持仓。
- 期货持仓量：黄金期货持仓量、白银期货持仓量。
- 期货库存：沪金库存、沪银库存。
- 成交量：沪金成交量、沪银成交量。
- TD数据：黄金TD递延费、白银TD递延费；黄金TD交收量、白银TD交收量。
- 国债收益率与盈亏平衡通胀率：名义利率、通胀预期与实际利率；美债收益率曲线。
研究结论
- 短期贵金属市场情绪波动，但美国经济在关税冲击下遭遇通胀反弹和经济走弱仍是基准情景，预计贵金属仍将维持高位震荡走势。
