股指期货市场
- 市场表现：11月27日，A股多数下跌，上证指数微涨，深成指、创业板指、科创50指数均下跌。成交额减少740亿元。行业板块方面，轻工制造、基础化工、石油石化领涨，综合、传媒、商贸零售领跌。市场强弱排序为IM>IH>IF>IC，个股涨跌比2,786:2,445:217。
- 资金流向：机构、主力、大户、散户资金分别净流出81、105、3、184亿元，主力资金连续两日净流出。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为153.85、113.28、38.4、15.07点，基差年化收益率均为负，历史分位数处于中高位。
- 交易策略：中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
国债期货市场
- 市场表现：11月27日，利率债基本企稳，活跃合约小幅波动。现券收益率变动分化，2年期国债期货收益率下行，5年期及以上收益率上行。
- 资金面：央行公开市场净投放564亿元。
- 交易策略：短线震荡，利率债估值合理；中长线建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：本月进出口、社会活动景气度好于同期，基建景气度不及同期。
核心观点
- 股指期货市场短期承压，但中长期仍具配置价值，建议配置远期合约。
- 国债期货市场短线震荡，中长线关注经济复苏预期下的套保机会。
- 经济数据显示复苏分化，需关注内外部风险。
