股指期货市场
- 市场表现：5月30日，A股四大股指回调，上证指数下跌0.47%，深成指下跌0.85%，创业板指下跌0.96%，科创50指数下跌0.94%。成交额11,642亿元，较前日减少。行业板块方面，农林牧渔、银行、医药生物涨幅居前，汽车、综合、电子跌幅居前。个股涨/平/跌数分别为1,116/134/4,160。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为149.36、111.67、54.63与45.5点，基差年化收益率分别为-17.7%、-14.07%、-10.16%与-12.13%，三年期历史分位数分别为7%、8%、5%及7%。期-现价差处于较低水平。
- 交易策略：小盘股指贴水较深，推测是中性产品规模扩大的结果，债牛行情暂未重启，中性空头仓位占比或仍较高，深度贴水或仍会持续。维持做多经济的判断，推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约；近月合约方面，微盘有回落风险，建议谨慎对待。
国债期货市场
- 市场表现：5月30日，国债期货收益率多数下行，活跃合约中，二债隐含利率1.379，较前日下跌3.19bps，五债隐含利率1.497，较前日下跌3.13bps，十债隐含利率1.657，较前日上涨0.3bps，三十债隐含利率1.984，较前日下跌3.1bps。
- 现券：活跃合约为2509合约，2年期国债期货CTD券收益率变动-2.5bps，5年期国债期货CTD券收益率变动-3.25bps，10年期国债期货CTD券收益率变动-2bps，30年期国债期货CTD券收益率变动-2.25bps。
- 资金面：央行货币投放1,486亿元。
- 交易策略：现券供强需弱格局有望改变，6月政府债到期规模增加，7月保险长端负债成本可能调低，债市配置需求或提升。期货端，近月合约CTD券价格较低，IRR水平偏高，空头交割意愿较强，近月合约价格承压，远月升水。建议短多长空，短线T、TL逢低买入，中长线T、TL逢高套保。
经济数据
- 高频数据：五月进出口、社会活动景气度下滑，地产景气度上升。
风险提示
- 股指期货：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
- 国债期货：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。
