股指期货市场
- 市场表现：11月17日，A股四大股指下跌，上证指数跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2%，科创50指数跌0.53%。成交额19,303亿元，较前日减少。行业板块方面，计算机、国防军工、煤炭涨幅居前，医药生物、银行、非银金融跌幅居前。市场强弱排序为IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为2,582/138/2,724。资金流向方面，机构、主力、大户、散户资金分别净流入-47、-121、-3、171亿元。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为128.68、91.95、16.65、2.87点，基差年化收益率分别为-17.1%、-12.71%、-3.62%、-0.95%，三年期历史分位数分别为10%、11%、27%、36%。
- 交易策略：中长期维持做多经济判断，建议逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
国债期货市场
- 市场表现：11月17日，利率债略涨，活跃合约TS、TF、T、TL均上涨。
- 现券：活跃合约收益率变动-0.25bps至-1.75bps，对应净基差-0.015至-0.031，IRR1.72%至1.82%。
- 资金面：央行公开市场净投放1,631亿元。
- 交易策略：短线偏多，超长债2.2隐含利率有性价比；中长线建议T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：十一月初，进出口景气度好于同期，基建景气度不及同期。
图表
- 图1：国债现货期限结构图。
- 图2：国内中观数据跟踪图，显示制造、地产、基建、社会活动、进出口景气度变化。
