宏观要闻方面，中美关系总体稳定向好，习近平主席与特朗普总统通话强调“合则两利、斗则俱伤”及“相互成就、共同繁荣”，并重申台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。央行于11月25日开展1万亿元MLF操作，当月MLF净投放1000亿元，连续第九个月加量续作，展现适度宽松的货币政策取向。中国对外直接投资前三季度同比增长4.4%，投资规模稳居全球第三，足迹遍及151个国家和地区。高技术产业销售收入同比增长13.6%，其中集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%。工信部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，聚焦新一代信息技术、新能源等领域。全国累计发电装机容量同比增长17.3%，太阳能和风电装机容量同比分别增长43.8%和21.4%。美国经济分析局取消第三季度GDP预估值发布计划，但PCE价格指数等数据将于12月5日发布。国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.33%，COMEX白银期货涨2.49%，美联储官员释放鸽派信号支持12月降息。
市场方面，沪深两市成交额略超1.7万亿元，较上周五缩量超过2000亿元，市场情绪偏谨慎观望。沪指失守60日均线，若短期不能快速收复并放量回补缺口，调整时间可能延长。自10月底以来，沪指在4000点附近震荡，资金上攻合力不足，获利盘兑现压力增大，新市场主线未明朗。但驱动本轮行情的核心逻辑未改变，短线波动不改变中长期运行趋势。
