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纯苯-苯乙烯风险管理日报

2025-11-25 戴一帆南华期货杨静🍦

【核心矛盾】
短期市场因海外需求走强（美国芳烃调油需求增加，美韩混芳出口商谈）及国内出口消息提振，纯苯出口窗口打开，市场情绪好转。但纯苯苯乙烯抗跌表现与油价背离，需关注出口消息真实性及国内基本面。国内纯苯供应高位、需求端（己内酰胺减产）难有支撑，维持过剩格局；苯乙烯基本面稳定，盘面跟随纯苯波动，关注港口累库及现货流动性。

【利多解读】

苯乙烯出口商谈增多，近期成交量约4万吨；
美国芳烃调油需求转好，美湾纯苯价格走强，美韩窗口打开。

【利空解读】

港口库存累库：截至2025年11月24日，江苏纯苯库存16.4万吨（环比+11.56%），苯乙烯库存16.42万吨（环比+10.72%）；
己内酰胺行业减产（华鲁恒升、永荣等降负/停车），纯苯需求缩量；
俄乌冲突缓和预期下油价走弱，成本端支撑不足。

【研究结论】
短期市场炒作芳烃调油带动反弹，但若美韩纯苯成交无持续性，盘面或回落。操作上注意勿高位追多，中长期需关注基本面矛盾。

纯苯-苯乙烯风险管理日报

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