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纯苯：苯乙烯风险管理日报

2025-09-01 南华期货 Lee

【核心矛盾】
近期纯苯进口端供应下降，但下游苯乙烯9-10月检修增多、需求缩量，导致纯苯非苯乙烯下游需求支撑不足，去库困难增大。苯乙烯方面，淡季向旺季转变，产业链库存偏高，终端订单未好转，旺季信心不足，去库压力大。纯苯、苯乙烯价格已跌至历史低位，短期单边不建议追空，待下跌结束后考虑低买。纯苯苯乙烯价差建议暂且观望，后续关注宏观政策及苯乙烯计划外减产。

【利多解读】

韩国纯苯装置检修导致8-9月进口端纯苯供应下降。
本周多套苯乙烯装置检修，9月供应明显减少。
3S折苯乙烯需求较上一周期持平，处于年内高位。

【利空解读】

截至9月1日，江苏纯苯港口库存14.9万吨，环比上升7.97%；江苏苯乙烯港口库存19.65万吨，环比增1.75万吨，幅度+9.78%，纯苯、苯乙烯双累库。
新一期三大白电月度排产预期不佳，空调、洗衣机排产数据明显下修。

【研究结论】
短期纯苯、苯乙烯价格已接近历史底部，不建议追空，可等待下跌结束后低吸。纯苯苯乙烯价差暂观望，需关注宏观政策及苯乙烯计划外减产动态。

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纯苯：苯乙烯风险管理日报

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