南华纯苯-苯乙烯风险管理日报：纯苯、苯乙烯双累库20250901

戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近期纯苯进口端供应有所下降，然而下游苯乙烯9-10月检修计划增多，需求亦存在缩量，纯苯非苯乙烯下游无法给予需求支撑，综合来看纯苯去库困难增大。苯乙烯方面，淡季向旺季转变，产业链库存偏高，终端订单未有好转，旺季信心不足，去库压力大。经过一周的下跌，纯苯、苯乙烯绝对价格已跌至历史低位，短期单边不建议追空，等此轮下跌结束后考虑低买，纯苯苯乙烯价差建议暂且观望，后续关注宏观政策以及苯乙烯计划外减产的出现。 【利多解读】 1、受韩国纯苯装置检修影响，8-9月进口端纯苯供应有所下降。 2、本周开始有多套苯乙烯装置计划进行检修，9月苯乙烯供应明显减少。3、3S折苯乙烯需求较上一周期持平，当前处于年内高位。 【利空解读】 1、截至9月1日，江苏纯苯港口库存14.9万吨，较上期环比上升7.97%；截至9月1日，江苏苯乙烯港口库存19.65万吨，较上周期增1.75万吨，幅度+9.78%，纯苯、苯乙烯双累库。 2、京博新投产苯乙烯装置已开始外卖产品，后续9、10月还有吉林石化、广西石化两套苯乙烯大装置待投。 3、新一期三大白电月度排产预期不佳，空调、洗衣机排产数据较上一期明显下修。