南华纯苯-苯乙烯风险管理日报：纯苯苯乙烯双去库20250813

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 纯苯-苯乙烯风险管理日报 2025/8/12 戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428） ⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 纯苯 5800-6400 / / 苯乙烯 7000-7600 29.40% 85.8% 苯乙烯价格区间预测 source：南华研究 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例(%) 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下跌 多 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 EB2509 卖出 25% 7300-735 0 卖出看涨期权收取权利金降低资金成本，若苯乙烯上涨还可以锁定现货卖出价格 EB2509C7400 卖出 50% 40-60 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止苯乙烯上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入苯乙烯期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 EB2509 买入 50% 7150-720 0 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若苯乙烯价格下跌还可以锁定现货买入价格 EB2509P7200 卖出 75% 20-40 苯乙烯套保策略表 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source： 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 近期纯苯供需双增，平衡表看8月、9月纯苯将转为小幅去库，供需格局有所好转，然隐性库存高企加上终端需求不佳之下，基本面改善有限。苯乙烯自身面临供增需减，平衡表看8-9月苯乙烯供应持续过剩，基本面偏弱，但在原料端偏强的情况下短期苯乙烯难向下深跌。短期单边观望为主，品种间考虑逢高做缩纯苯苯乙烯 价差。 【利多解读】 1、近期纯苯下游投产较多，苯胺、苯酚、苯乙烯投产陆续兑现，纯苯供需格局有所好转。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2、截至8月11日，江苏纯苯港口库存14.6万吨，较上期环比下降10.43%；截至2025年8月11日，江苏苯乙烯港口库存14.88万吨，较上周期减少1.02万吨，幅度-6.42%，纯苯、苯乙烯延续去库。 3、近期市场传闻有2万吨左右的苯乙烯出口在商谈中，后续苯乙烯在出口端或有需求增量。 【利空解读】 1、苯乙烯下游处于季节性淡季，上一周期EPS行业短停及减产装置大幅增加，下游工厂刚需采购原料为主。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2、7月底的三大白色家电排产同比数据显示未来白电排产仍差，苯乙烯终端对于三季度消费需求预期偏悲 观。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期 基差 2025-08-13 2025-08-12 日涨跌 华东-BZ03 - -80 - 华东-BZ04 - -30 - 华东-BZ05 - -72 - 华东-BZ06 - -63 - 纯苯基差日度变化 source：同花顺,南华研究,wind 基差 2025-08-13 2025-08-12 日涨跌 华东-EB08 - 28 - 华东-EB09 - 28 - 华东-EB10 - 2 - 华东-EB11 - -19 - 苯乙烯基差日度变化 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究,上海钢联 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-08-12 2025-08-11 2025-08-05 价格 今日 昨日 上周 日变化 单位 布伦特原油 66.11 66.71 67.68 -0.6 美元/桶 纯苯-苯乙烯日报产业链价格 石脑油CFR日本 - 568 570.5 - 美元/吨 乙烯CFR东北亚 - 826 821 - 美元/吨 纯苯FOB美国海湾 - 821.73 815.71 - 美元/吨 纯苯FOB鹿特丹 - 720 721 - 美元/吨 纯苯FOB韩国 731 733 738 -2 美元/吨 纯苯CFR中国 - 750 750 - 美元/吨 BZ2603 6250 6230 6220 20 元/吨 BZ2604 6200 6176 6179 24 元/吨 BZ2605 6242 6239 6185 3 元/吨 纯苯华东市场 6170 6115 6025 55 元/吨 纯苯N+1 6135 6095 35 元/吨 纯苯N+2 6155 6115 6090 40 元/吨 纯苯中石化挂牌 6150 6050 6050 100 元/吨 纯苯山东市场 6200 6135 6020 65 元/吨 加氢苯华东市场 6375 6250 6175 125 元/吨 纯苯生产毛利 622 608 555 14 元/吨 苯乙烯FOB美国海湾 - 929.2389 929.2389 - 美元/吨 苯乙烯FOB鹿特丹 - 1000 1006 - 美元/吨 苯乙烯FOB韩国 890 882.5 887.5 7.5 美元/吨 苯乙烯CFR中国 900 892.5 897.5 7.5 美元/吨 EB2508 7322 7250 7237 72 元/吨 EB2509 7322 7250 7282 72 元/吨 EB2510 7348 7272 7308 76 元/吨 苯乙烯华东 7350 7305 7300 45 元/吨 苯乙烯华南 7520 7465 7485 55 元/吨 苯乙烯华北 7340 7275 7240 65 元/吨 苯乙烯山东 7310 7240 7210 70 元/吨 苯乙烯N+1 7415 7365 7390 50 元/吨 苯乙烯N+2 7440 7390 7410 50 元/吨 EB一体化利润 - -500.5629 -662.5538 - 元/吨 EB非一体化利润 -312.7151 -314.2651 -235.2909 1.55 元/吨 己内酰胺华东 8875 8900 9000 -25 元/吨 己内酰胺产业链利润 -762 -707 -553 -55 元/吨 苯酚华东 6700 6605 6615 95 元/吨 苯酚利润 -436.5 -466.5 -331.2 30 元/吨 苯胺华东 7680 7680 7880 0 元/吨 苯胺利润 217.55 264.85 542.25 -47.3 元/吨 己二酸华东 7000 7000 7050 0 元/吨 己二酸利润 -1627.5 -1586.25 -1468.75 -41.25 元/吨 EPS华东普通料 8250 8250 8250 0 元/吨 EPS华东阻燃料 8450 8450 8450 0 元/吨 EPS利润 289 333.9 335 -44.9 元/吨 HIPS宁波利万 8380 8350 8350 30 元/吨 GPPS宁波利万 7820 7800 7800 20 元/吨 PS综合利润 66 66 96.68 -23.096 元/吨 余姚0215A 9800 9800 9800 0 元/吨 ABS利润 45 54.85 98.5 -9.85 元/吨 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期