- 核心矛盾：近期纯苯及下游苯胺、苯酚、苯乙烯等装置陆续投产，供需双增，但基本面改善有限。苯乙烯8月有大装置投产预期，面临供增需减格局。宏观会议对产业链提振有限，盘面回归基本面，价格将回调。
- 利多解读：7-8月纯苯下游装置投产较多，供需格局有所好转。
- 利空解读：
- 苯乙烯库存增加：截至7月28日，港口库存16.4万吨，环比增8.83%。
- 纯苯新增产能预期：华东炼厂计划8月中旬投产新装置，新增产能26万吨/年，现有装置降负荷。
- 下游需求疲软：苯乙烯下游进入季节性淡季，刚需采购为主，无囤货意愿。
- 白电排产疲软：7月底三大白电排产同比下滑，终端需求预期悲观。
- 价格区间预测（月度）：
- 纯苯：5800-6400元/吨
- 苯乙烯：7000-7600元/吨
- 波动率：
- 纯苯：29.40%（20日滚动），历史百分位85.8%
- 苯乙烯：29.40%（20日滚动），历史百分位85.8%
- 现货敞口策略推荐：
- 库存管理（产成品库存偏高）：做空苯乙烯期货（EB2509），建议入场区间7350-7400元/吨，套保比例25%。
- 采购管理（常备库存偏低）：买入苯乙烯期货（EB2509），建议入场区间7200-7250元/吨，套保比例50%。
- 基差变化：
- 纯苯基差：华东-BZ03、BZ04、BZ05、BZ06均收跌。
- 苯乙烯基差：华东-EB08、EB09、EB10收跌，EB11收涨。
- 产业链价格：
- 纯苯FOB美国海湾：-836.78美元/吨
- 纯苯FOB鹿特丹：-741.75欧元/吨
- 纯苯CFR中国：-767元/吨
- 苯乙烯FOB韩国：892.5美元/吨
- 苯乙烯CFR中国：902.5美元/吨
- 产业链利润：
- EB一体化利润：-413.18元/吨
- EB非一体化利润：-214.27元/吨
- 己内酰胺利润：660.5元/吨
- 苯酚利润：-327.45元/吨
- 苯胺利润：173.85元/吨
- EPS利润：3593.22元/吨
- PS综合利润：88.28元/吨
- ABS利润：277.25元/吨
