晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2025年11月27日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.万科遭遇股债“双杀”行情。周三，万科多只境内债券盘中大跌，“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”一度跌超30%，均二次临停，“23万科01”、“21万科06”等也因跌幅较大而临停。浦发银行盘后公告，拟于12月10日召开“22万科MTN004”持有人会议，审议债券展期相关事项。“22万科MTN004”余额20亿元，本金兑付日为12月15日。 3.六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从拓展增量、深挖存量、场景赋能等5方面部署19项重点任务，目标是到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点。 4.中国有色金属工业协会明确表态反对铜冶炼行业出现的零加工费或负加工费现象，并呼吁全球铜行业应对这一“不可持续的结构性矛盾”。协会副会长陈学森透露，中国正借鉴铝行业经验，采取措施管理铜冶炼产能，并已叫停约200万吨违规产能。 5.曾大举囤币的财库公司正面临股价与币价“双杀”，这些公司总市值在7月达到1760亿美元的峰值后，至今已蒸发约770亿美元。全球最大的企业比特币持有者MicroStrategy，其股价在过去三个月内暴跌50%，市值甚至已低于其持有的比特币价值。日本最大的比特币持有者Metaplanet的股价自6月份高点以来已暴跌80%。 6.英伟达近日罕见地向华尔街分析师发出一份长达七页的备忘录，直接否认外界对其会计处理的欺诈指控，并反驳有关人工智能投资形成泡沫的质疑。事件起因于“大空头”迈克尔·伯里近期的公开指控，以及一篇在社交媒体上广泛传播的文章，文章指称英伟达可能涉及“科技史上最大规模的会计欺诈”。 7.美联储发布褐皮书显示，根据美联储12个辖区中的大部分报告，自上次报告以来，经济活动基本持平；不过有2个辖区指出经济小幅下滑，1个辖区报告经济小幅增长。整体前景基本未变，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险加大。 8.美国上周初请失业金人数减少6000人至21.6万人，为4月中旬以来新低，低于预期值22.5万人。此前一周的续申请失业金人数小幅上升至196万人。 9.美国9月耐用品订单初值环比增0.5%，较前值修正后的3%明显放缓。扣除飞机的非国防资本耐用品订单（核心资本品订单）初值环比增长0.9%，远超市场预期的0.3%，前值由0.4%上修至0.9%。 10.消息人士称，日本央行正为最早于下月可能实施的加息做市场准备，随着对日元大幅贬值的担忧重现，且要求央行维持低利率的政治压力逐渐消退，日本央行重启了此前的鹰派表述。 股指期货 国债期货 行情波动原因： 国内玉米现货价格走势延续分化,期价冲高回落。分区域来看，北港价格走势偏强，产区走势持稳。华北地区方面，深加工企业到货量大幅增加，企业看量调价，价格互有涨跌。山东晨间深加工26日到货车辆1067车，较昨日减少86车。 未来看法： 展望后市，现阶段玉米的涨势主要是由于“供需错配”所造成的，现阶段玉米的供应压力仍然较大，随着价格持续爬升，产区至港口的顺价，预计现货或迎来一定程度的回调，但受益于北港库存以及发运的需求，回落的空间或将有限，但是挺价情绪使得售粮进度的放缓，或对远月合约形成一定压力。 红枣 行情波动原因：产销区价格低位稳定，销区价格上浮，盘面偏弱运行。 产区方面：阿克苏地区灰枣多数已签订合同，经过一轮挑选采购剩余货源质量相对一般，价格弱稳，参考通货成交价格4.80-5.30元/公斤，成交均价5.05元/公斤；阿拉尔灰枣已售货源在6-7成附近，11团、14团销售进度较快，已售货源陆续装箱发运，经过一轮挑选采购剩余货源质量一般，价格弱稳，参考原料收购价格5.00-6.00元/公斤，成交均价5.5元/斤；喀什地区已下树枣子陆续运至晒场，团场成交少量价格参考6.20-7.20元/公斤，麦盖提地区少量成交6.30-6.80元/公斤，成交均价6.7元/公斤。（来源：Mysteel） 销区方面：11月25日，河北崔尔庄市场停车区到货少量，交易以新货为主，下游客商按需采购。11月26日河北市场价格上调，特级红枣价格9.95元/公斤、一级8.9元/公斤、二级7.3元/公斤、三级6.5元/公斤。（来源：Mysteel） 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。