一、行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 14882 元/吨，较上一交易日涨 50 元/吨。北疆机采 3130/29~30B/杂 3.5 内一口价在 14600~14800 公定左右，少量低价在 14500~14600，基差在 CF01+1000~1150，较高销售基差报价在 CF01+1150~1350，零星低价在 1000 以内，北疆机采 41 级不含淡点污双 29/杂 3.5 内机采主流基差在 CF01+900 及以上，疆内自提。纯棉纱市场交投走淡，新增订单减少，下游刚需采购为主。高支纱价格持稳，其余品种纱线价格稳中有降。全棉服装坯布市场维持清淡，库存上升，常规品种竞争严重，差异化品种需求稀少。外销市场终端订单不足，坯布厂订单竞争激烈。海外市场，2025/26 美陆地棉周度签约 3.58 万吨，周降 21%，较前四周平均水平增 1%；越南签约 1.85 万吨，中国签约 0.38 万吨。国内市场，截至 11 月 25 日，全国累计检验量 386.9 万吨，较前一日增加 8.9 万吨，新疆检验量 383.31 万吨。下游市场订单量变化不大，纱厂开机率维持，成品库存压力不高，纺企刚需采购原料。基本面变化有限，成本支撑下逢低试多，关注上方压力表现。
二、行业要闻
截至 2025 年 11 月 25 日，2025 年棉花年度全国累计检验 17138406 包，共 386.90 万吨，新疆检验量 383.31 万吨。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在文本中展示）
