晨会纪要

2025第（209）期 发布日期：2025-11-19 中原期货研究咨询部0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、国务院总理李强在上合组织会议上表示，高额关税等经贸壁垒增多使国际经贸秩序受到严重冲击，呼吁各方拥抱自由贸易、减少壁垒。他强调上合组织应强化安全合作机制，推动科技交流，反对人为阻碍科技发展，并倡议建立新能源等合作机制，扩大中国－上合组织在金融、科技等领域的协作平台。 2、国务院总理李强在莫斯科克里姆林宫会见俄罗斯总统普京。李强指出，中方对发展中俄互利合作的决心和立场是一贯的，愿同俄方进一步增强合作韧性，巩固和维护两国合作的稳健发展势头。双方要共同办好新的中俄国家级主题年，用好免签等“双向奔赴”的惠民政策，促进两国人民更加相知相亲，筑牢双边关系的民间友好基础。 3、工信部办公厅印发《高标准数字园区建设指南》，加快打造一批高标准数字园区，目标是到2027年，建成200个左右高标准数字园区，实现园区规上工业企业数字化改造全覆盖。 4、北京出台金融支持提振和扩大消费实施方案提出，加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、旅游等服务消费重点领域的各类经营主体信贷投放。 5、上海市委书记陈吉宁指出，要加快推进安全舒适绿色智慧的“好房子”建设，推动城中村改造提速、保障性住房扩容提质，开展旧住房综合整新，加快房屋适老化改造。 6、“小非农”ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。另外，美国劳工部数据显示，截至10月18日当周，美国初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人。 7、广期所发布通知，自11月20日交易时起，碳酸锂期货LC2601合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点二。 8、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.17%报4067.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.34%报50.54美元/盎司。美联储官员对货币政策路径存在分歧，市场对12月降息预期降温。美国和沙特深化合作提升风险偏好，欧洲央行对货币政策效果表示信心。 9、美油主力合约收涨1.19%，报60.57美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.93%，报64.8美元/桶。俄罗斯石油公司梁赞炼油厂自11月15日无人机袭击后暂停原油加工，加剧市场对供应端的担忧，推动油价上涨。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室