晨会纪要

宏观要闻

1. G20峰会：南非担任G20主席国期间成功通过《领导人宣言》，体现多边合作决心。《绿色矿产国际经贸合作倡议》获得二十余国家及国际组织支持。
2. 俄乌冲突：美国与乌克兰就“结束俄乌冲突28点计划”未达成一致，欧洲国家领导人寻求改写计划，法国总统马克龙和意大利总理梅洛尼可能与美国总统特朗普会谈。
3. 城市管理：住房和城乡建设部推动城市管理进社区，将垃圾分类、绿化管理等服务融入基层治理。
4. 集成电路产业：工业和信息化部表示将促进产业链协同创新、营造良好产业环境、坚持开放合作，推动集成电路产业高质量发展。
5. 美国经济：财长贝森特称政府停摆造成110亿美元永久性损失，经济无衰退风险，但对2026年增长前景表示乐观。
6. 焦炭价格：河北唐山准一级干熄焦价格累计上涨220元/吨至1850-1890元/吨，挤压钢厂利润。
7. 入境旅游：中国入境游客量同比激增超100%，消费能级提升，欧美客群占比扩大，美国游客消费额同比增长50%，法国游客增长160%。

市场分析

• 市场下跌原因：部分投资者归咎于美联储12月可能不降息，但未来降息仍不确定，当前下跌是市场接受不降息结果，短期情绪受影响。
• 操作策略：建议参考月初减仓观点，短期沪指企稳对市场重要，颓势或持续至12月，保全今年收益是关键。均衡配置，避免押注单一方向，适当配置红利、周期消费等IF，逐步降低科技品种IC。

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