碳酸锂周度策略报告总结
1. 供给
- 周度产量环比增加585吨至22130吨，其中锂辉石提锂增加440吨至13344吨，锂云母产量增加30吨至2971吨，盐湖提锂增加80吨至3635吨，回收料提锂增加35吨至2180吨。
- 10月碳酸锂进口环比增加22%吨至2.4万吨，其中自阿根廷进口增加5%至0.7万吨，自智利进口增加37%至1.5万吨。
2. 需求
- 周度三元材料产量环比增加118吨至19002吨，库存环比增加79吨至19290吨；10月三元材料出口环比增加5.3%至11509吨。
- 周度磷酸铁锂产量环比增加1129吨至91023吨，库存环比减少2154吨至102584吨；11月磷酸铁锂出口环比增加77%至0.5万吨。
- 11月1日至16日，全国乘用车新能源市场零售量达到55.4万辆，同比增长2%，较上月同期增长7%，市场保持稳定增长。
3. 库存
- 周度库存环比减少2052吨至118420吨，其中下游去库4336吨至44436吨，其他环节库存增加4450吨至47880吨，上游库存环比减少2166吨至26104吨。
4. 观点
- 周内碳酸锂期货价格大起大落，VIX显著提升。基本面显示周度库存延续去库态势，社会库存周转天数下降至26.8天，但边际去库放缓，可能与隐形库存转显性有关。
- 价格和情绪方面，前期快速拉涨导致现货成交压力增大，期货价格运行至10万/吨左右时持仓变化对价格扰动加剧，风控加强后平仓和移仓需求增加，价格大幅回落，现货成交好转。
- 后市看，股商共振加剧资金流出，加权合约持仓仍较大，减仓和移仓风险仍存；大厂复产消息叠加前置消费后需求边际转弱，短期价格仍有下探风险，建议等待超跌/利空出尽后的做多机会。
5. 其他材料
- 三元前驱体、磷酸铁锂、动力电芯、锂电池产量及装机量等数据均有所增长，库存变化显示行业整体供需平衡。
