碳酸锂周度策略报告总结
1. 价格与库存
- 价格：周内碳酸锂期货价格涨17%，产业链各环节基本偏强运行，电解液维稳。
- 库存：周度库存环比减少652吨至109773吨，其中下游环比减少1593吨至39892吨，其他环节库存增加1180吨至52030吨，上游库存环比减少239吨至17851吨。
2. 供给情况
- 碳酸锂产量：周度产量环比增加116吨至22161吨，其中锂辉石提锂环比增加60吨至13864吨，锂云母产量环比增加40吨至2866吨，盐湖提锂环比减少20吨至3075吨，回收料提锂环比增加36吨至2356吨。
- 三元材料产量：周度产量环比减少119吨至17726吨，库存环比减少89吨至18002吨。
- 磷酸铁锂产量：周度产量环比减少1309吨至90752吨，库存环比减少1386吨至100885吨。
3. 终端需求
- 新能源汽车零售：据乘联会，12月1-21日，全国乘用车新能源市场零售78.8万辆，同比去年12月同期增长1%，较上月同期增长3%，全国乘用车市场新能源零售渗透率60.6%，今年以来累计零售1,226万辆，同比增长18%。
- 新能源汽车批发：12月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发78.2万辆，同比去年12月同期下降10%，较上月同期下降12%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率60.1%，今年以来累计批发1,453.8万辆，同比增长25%。
4. 观点与结论
- 基本面：供应小幅增加，库存延续去化格局，但SMM和富宝周度库存劈叉依旧。
- 市场关注：多条消息引发市场关注，包括天齐锂业2026年1月1日起调整定价机制，湖南裕能、万润新能、德方纳米的检修计划等。
- 核心关注点：定价机制和价格传导方面存在部分问题，实际需要关注价格传导向下游是否顺畅以及强需求是否能够得到验证。
