碳酸锂周度策略报告

碳酸锂周度策略报告总结

1. 价格

• 周度碳酸锂期货价格跌2.6%，短期价格震荡整理。

2. 库存

• 周度碳酸锂社会库存环比减少414吨至98959吨，其中下游环比增加1890吨至45647吨，其他环节减少1120吨至37020吨，上游环比减少1184吨至16292吨。

3. 供需情况

• 供给：周度碳酸锂产量环比增加836吨至23426吨，其中锂辉石提锂环比增加620吨至14534吨，锂云母提锂环比增加105吨至2937吨，盐湖提锂环比增加20吨至3495吨，回收提锂环比增加91吨至3460吨；3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨。
• 需求：周度三元材料产量环比增加406吨至16924吨，库存环比增加208吨至18019吨；3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨。周度磷酸铁锂产量环比增加5050吨至101725吨，库存环比增加5251吨至105780吨；3月磷酸铁锂预计产量环比增加24%至43万吨。终端，2月1-28日，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比下降25.4%，环比下降33.1%。2月新能源乘用车市场零售46.4万辆，同比下降32.0%；1-2月新能源乘用车市场零售106.0万辆，同比下降25.7%。储能项目中配套的电芯价格区间为0.36元/Wh-0.43元/Wh，环比上周最低价增加1.3%，环比最高价增加14.7%；锂电储能项目中，储能EPC（含PC）中标价区间为0.511~0.999元/Wh，最低价环比下降35.1%、最高价环比下降32.6%。

4. 观点

• 供给端，津巴布韦方面仍未有明确定论，其发运的下滑短期与其他地区发运的增加形成对冲；需求端，正极材料排产积极，但滞后的数据表现出年初终端消化的压力，难以起到给予市场信心的作用；库存端，周度表现延续去库节奏，总库存周转天数下降至27.8天，绝对量的下降和下游不断放大备货系数成为了价格明显的下方支撑。当前市场没有明显的矛盾，导致短期价格偏震荡运行，前高需更确定性的利多因素刺激，但仍可考虑逢低布局，另需关注津巴布韦方面动向。