碳酸锂周度策略报告

碳酸锂周度策略报告 碳酸锂：矛盾弱化震荡整理 碳酸锂：矛盾弱化震荡整理 总结 1、供给：周度产量数据环比增加836吨至23426吨，其中锂辉石提锂环比增加620吨至14534吨，锂云母提锂环比增加105吨至2937吨，盐湖提锂环比增加20吨至3495吨，回收提锂环比增加91吨至3460吨；3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨。 2、需求：周度三元材料产量环比增加406吨至16924吨，库存环比增加208吨至18019吨、周度磷酸铁锂产量环比增加5050吨至101725吨，库存环比增加5251吨至105780吨；3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨；磷酸铁锂产量环比增加24%至43万吨。终端，据乘联会数据，2月1-28日，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比去年下降25.4%，环比下降33.1%。2月新能源乘用车市场零售46.4万辆，同比下降32.0%；1-2月新能源乘用车市场零售106.0万辆，同比下降25.7%。2月常规燃油乘用车零售57万辆，同比下降19%；据大东时代智库调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.36元/Wh-0.43元/Wh，环比上周最低价增加1.3%，环比最高价增加14.7%；锂电储能项目中，储能EPC（含PC）中标价区间为0.511~0.999元/Wh，最低价环比下降35.1%、最高价环比下降32.6%；储能系统中标价区间为0.499~1.193元/Wh，环比无参考，头部企业报价与集采价格区间进一步收敛。 3、库存：周度碳酸锂社会库存环比减少414吨至98959吨，其中下游环比增加1890吨至45647吨，其他环节减少1120吨至37020吨，上游环比减少1184吨至16292吨。 4、观点：供给端，津巴布韦方面仍未有明确定论，其发运的下滑短期与其他地区发运的增加形成对冲；需求端，正极材料排产积极，但滞后的数据表现出年初终端消化的压力，难以起到给予市场信心的作用；库存端，周度表现延续去库节奏，总库存周转天数下降至27.8天，绝对量的下降和下游不断放大备货系数成为了价格明显的下方支撑。但需要注意的是，当前市场没有明显的矛盾，导致短期价格偏震荡运行，前高需更确定性的利多因素刺激，但仍可考虑逢低布局，另需关注津巴布韦方面动向。 目录 1价格：周度碳酸锂期货价格跌2.6%，短期价格震荡整理 2库存：周度碳酸锂社会库存环比减少414吨至98959吨，其中下游环比增加1890吨至45647吨，其他环节减少1120吨至37020吨，上游环比减少1184吨至16292吨 3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量数据环比增加836吨至23426吨，其中锂辉石提锂环比增加620吨至14534吨，锂云母提锂环比增加105吨至2937吨，盐湖提锂环比增加20吨至3495吨，回收提锂环比增加91吨至3460吨；3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨 5三元材料：周度三元材料产量环比增加406吨至16924吨，库存环比增加208吨至18019吨；3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨 5磷酸铁锂：周度磷酸铁锂产量环比增加5050吨至101725吨，库存环比增加5251吨至105780吨；3月磷酸铁锂预计产量环比增加24%至43万吨7终端-新能源汽车：据乘联会数据，2月1-28日，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比去年下降25.4%，环比下降33.1%。2月新能源乘用车市场零售46.4万辆，同比下降32.0%；1-2月新能源乘用车市场零售106.0万辆，同比下降25.7%。 7终端-储能：据大东时代智库（TD）调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.36元/Wh-0.43元/Wh，环比上周最低价增加1.3%，环比最高价增加14.7%；锂电储能项目中，储能EPC（含PC）中标价区间为0.511~0.999元/Wh，最低价环比下降35.1%、最高价环比下降32.6%；储能系统中标价区间为0.499~1.193元/Wh，环比无参考，头部企业报价与集采价格区间进一步收敛 8供需平衡9期权 1价格：周度碳酸锂期货价格跌2.6%，短期价格震荡整理 1价格/价差 资料来源：SMM、光大期货研究所 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂社会库存环比减少414吨至98959吨，其中下游环比增加1890吨至45647吨，其他环节减少1120吨至37020吨，上游环比减少1184吨至16292吨 2氢氧化锂库存（更新至2月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1智利出口数据 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量数据环比增加836吨至23426吨，其中锂辉石提锂环比增加620吨至14534吨，锂云母提锂环比增加105吨至2937吨，盐湖提锂环比增加20吨至3495吨，回收提锂环比增加91吨至3460吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：3月预计碳酸锂产量环比增加28%至106390吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：3月预计氢氧化锂产量环比增长31%至30050吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：3月预计六氟磷酸锂产量环比增加8%至24870吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.6废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：3月预计三元前驱体产量环比增加14%至约89970吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度三元材料产量环比增加406吨至16924吨，库存环比增加208吨至18019吨；3月预计三元材料产量环比增加19%至84360吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度磷酸铁锂产量环比增加5050吨至101725吨，库存环比增加5251吨至105780吨；3月磷酸铁锂预计产量环比增加24%至43万吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会数据，2月1-28日，全国乘用车市场零售103.4万辆，同比去年下降25.4%，环比下降33.1%。2月新能源乘用车市场零售46.4万辆，同比下降32.0%；1-2月新能源乘用车市场零售106.0万辆，同比下降25.7%。2月常规燃油乘用车零售57万辆，同比下降19% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 •2月，我国新能源汽车单车平均带电量75.9kWh，环比增长27.5%，同比增长52.6%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为68.6kWh和39.0kWh，环比分别增长8.0%和12.8%，同比分别增长28.5%和57.6%。 •1-2月，我国新能源汽车单车平均带电量64.9kWh，同比增长32.3%。新能源乘用车、货车、客车、专用车单车平均带电量分别为54.5kWh、223.9kWh、211.3kWh和156.8kWh。 7终端-新能源汽车 •2月，纯电动汽车装车量占比85.9%，同比下降20.1%；插电式混合动力汽车装车量占比14.1%，同比下降43.7%；燃料电池汽车装车量占比0.003%，同比下降93.4%。其中，插电式混合动力货车装车量增速较快。 •1-2月，纯电动汽车装车量占比80.7%，累计同比下降7.0%；插电式混合动力汽车装车量占比19.3%，累计同比下降7.7%；燃料电池汽车装车量占比0.003%，累计同比下降90.7%。其中，货车和专用车增速较快。 7终端-储能：据大东时代智库（TD）调研结果显示，本周开标储能项目中配套的电芯价格区间为0.36元/Wh-0.43元/Wh，环比上周最低价增加1.3%，环比最高价增加14.7%；锂电储能项目中，储能EPC（含PC）中标价区间为0.511~0.999元/Wh，最低价环比下降35.1%、最高价环比下降32.6%；储能系统中标价区间为0.499~1.193元/Wh，环比无参考，头部企业报价与集采价格区间进一步收敛 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。