碳酸锂市场分析总结
供给端
- 周度产量：环比增加768吨至22590吨，其中锂辉石提锂增加430吨至13914吨，锂云母提锂增加20吨至2832吨，盐湖提锂增加185吨至3475吨，回收提锂增加133吨至2369吨。
- 3月产量预测：环比增加28%至106390吨。
需求端
- 三元材料：周度产量环比增加901吨至16518吨，库存环比增加577吨至17811吨；3月预计产量环比增加14%至约9万吨。
- 磷酸铁锂：周度产量环比增加7525吨至96675吨，库存环比增加7973吨至100529吨；3月预计产量环比增加24%至43万吨。
- 终端市场：
- 新能源汽车：2月销量不及预期，比亚迪、上汽销量同比分别下降41.09%、8.64%，比亚迪月度销量首次跌破20万辆。
- 储能：储能项目电芯价格环比上涨，系统中标价和EPC中标价均出现下滑。
库存情况
- 社会库存：周度环比减少720吨至99373吨，其中下游增加3736吨至43757吨，其他环节减少3550吨至38140吨，上游减少906吨至17476吨。
- 库存周转天数：下降至27.9天，对价格形成支撑。
核心观点与结论
- 价格波动：近期价格两次触及18万/吨，分别因需求订单超预期和津巴布韦锂矿暂停发运。
- 短期市场：跌价行情中下游采购情绪较盛，库存天数恢复至12.3天，但需求端面临负反馈压力；津巴布韦供应扰动尚未明确。
- 3月去库预测：预计去库2-3千吨，平均周度去库500-750吨，市场对高频数据敏感度下降。
- 4月供需平衡：供应端津巴布韦发运下降，但智利发运仍较大；需求端终端表现压力较大，抢出口结束。
- 价格走势：价格下方仍有支撑，短期偏震荡运行，需关注确定性利多因素刺激，可逢低布局，并留意津巴布韦动态。
