摘要
- 重要资讯：特朗普政府考虑批准向中国出口英伟达H200芯片；美国纽约联储主席威廉姆斯表示美联储仍有进一步降息空间；美国11月消费者信心指数降至历史新低。
- 焦煤市场逻辑：夜盘触及支撑位后反弹，但空头主导，宏观压力短期缓解，基本面支撑暂稳，仓单压力和政策端制约期价，年底供暖需求和补库预期提供支撑。
- 焦煤交易策略：低位多单部分止盈或持有，JM2601合约关注1070-1080元/吨支撑，上方关注1220-1250元/吨压力。
- 焦炭市场逻辑：夜盘下探支撑位后反弹，但以空头减仓为主，独立焦化产量下降，钢厂库存降速趋缓，现货提降隐忧仍在。
- 焦炭交易策略：基本面支撑仍在，现货提降空间不大，主力合约下方关注1590-1600元/吨支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
- 国内价格：J2601合约收于1614.50元/吨，环比-19.00；JM2601合约收于1103.00元/吨，环比-10.50。唐山、日照、吕梁等地区焦炭价格稳定。
- 进口价格：蒙5原煤1005.00元/吨，蒙5精煤1280.00元/吨；峰景矿（CFR）214.00美元/吨，俄罗斯（CFR）155.00美元/吨。
第二部分 基本面
- 供需：全国110家洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；230家独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量53.66万吨；247家钢厂焦炭日均产量46.22万吨。
- 库存：六港焦煤库存291.50万吨，焦化厂焦煤库存1038.19万吨，钢厂焦煤库存797.08万吨；四港焦炭库存193.00万吨，焦化厂焦炭库存65.29万吨，钢厂焦炭库存622.34万吨。
第三部分 价差
重要事项
- 本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对准确性及完备性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
