黑色系焦煤焦炭周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.11月22日，据环球网，路透社21日援引消息透露，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片。报道援引知情人士消息称，负责监管美国出口管制的美国商务部正就改变对华出口限制一事进行审查，并称相关计划可能会发生变动。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月22日星期六 2.美国纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。他在智利圣地亚哥发表的演讲稿中指出，美国就业面临的下行风险已经上升，而通胀面临的上行风险有所缓解。他认为货币政策目前处于温和紧缩状态，但限制性程度低于近期行动之前的水平。 3.美国密歇根大学周五公布的数据显示，11月消费者信心终值降至从10月的53.6降至51，仅略高于初值。当前状况指数下滑7.5点至51.1，创历史新低。消费者对个人财务状况的预期更是降至2009年以来的最低水平。 焦煤： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 周五夜盘焦煤触及支撑位后快速反弹，但空头仍占据主导。海外市场情绪改善，宏观层面对期价压力短期缓解。基本面支撑暂稳，短期仓单压力虽制约期价，且政策端有保供要求，但年底煤炭还有供暖需求增量和补库预期，基本面并无走弱趋势。【交易策略】 基本面仍有支撑，期价虽触及支撑位后快速反弹，但空头仍占据主导，低位多单可先部分止盈，若成本较高可考虑暂时持有，注意设好止损。JM2601合约关注1070-1080元/吨支撑，上方关注1220-1250元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 周五夜盘焦炭下探至支撑位附近后快速反弹，但主要以空头减仓为主，未见多头增仓迹象。基本面上，独立焦化产量虽然下降，但下游钢厂库存降速进一步趋缓，削弱年底补库空间，现货提降隐忧仍在。 【交易策略】 焦炭基本面支撑仍在，现货虽有提降预期，但空间不大。主力合约下方继续关注1590-1600元/吨附近支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................5图19：焦炭01/铁矿01...........................................................................................................................................................................