铅锌日评：沪铅上方承压；沪锌震荡偏弱

铅市场

• 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格下跌0.29%至17,075元/吨，沪铅主力合约收盘价下跌0.32%至17,165元/吨，沪铅基差为-90元/吨，升贴水上海为25元/吨，LME升贴水0-3美元/吨为-22.41美元/吨，3-15美元/吨为-85.30美元/吨。
• 基本面：铅精矿进口无增量，加工费易涨难跌，部分炼厂检修，原生铅开工小幅波动；再生铅开工回升，但河南地区受环保影响下滑，再生铅成品库存减少；需求端铅蓄电池企业开工尚可，需求有所增量。
• 结论：铅价震荡回落，原料支撑松动，供给偏紧改善，上方承压，关注原料对炼厂开工影响。
• 交易策略：前期空单继续持有。
• 风险提示：宏观风险，供给恢复不及预期。

锌市场

• 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格上涨0.04%至22,370元/吨，沪锌主力合约上涨0.08%至22,395元/吨，上海地区升水为25元/吨，天津地区为-15元/吨，广东地区为-35元/吨。
• 基本面：炼厂持续采购国产矿，国内矿紧，加工费持续下调，国产锌精矿加工费为2,350元/金属吨，进口锌精矿亏损约2,000元/金属吨；炼厂利润好转，月产约60万吨；需求端偏弱，北方户外施工减少。
• 结论：锌市基本面偏弱，短期承压；中期矿端收紧，TC易跌难涨，下方获得支撑，区间操作为主。
• 交易策略：前期空单继续持有。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

关键数据

• 铅：LME库存262,850吨，沪铅仓单库存29,955吨，沪伦铅价比值为8.63。
• 锌：LME库存47,325吨，沪锌仓单库存72,897吨，沪伦锌价比值为7.48。

海外市场

• 铅：LME3个月铅期货收盘价1,989美元/吨。
• 锌：LME3个月锌期货收盘价2,992美元/吨。