核心观点与关键数据
- 供需分析：原生铅产量增加，再生铅产量快速上升，但消费暂时企稳。原生铅冶炼检修，但再生铅企业因利润较大持续复产，尤其是安徽地区产量明显提高。
- 库存情况：五地铅总库存增加，但绝对库存处于历史同期低位。铅酸蓄电池储能炒作题材弱化，对价格阶段性承压。
- 价格区间：预计铅价偏弱震荡，价格区间为16900-17400元/吨。
- 交易建议：单边交易上建议等到再生铅利润转为亏损时可逢低买入。价差方面，内外正套继续持有。
研究结论
- 供应端：原生铅产量增加，再生铅产量快速上升，但废电瓶供应充裕，再生铅企业持续复产。
- 需求端：终端消费暂时企稳，逢低增加原料采购，但铅酸蓄电池储能炒作题材弱化。
- 库存与价差：国内铅库存稍有增加，绝对库存低位，内外正套继续持有。
- 风险点：美国经济衰退，市场情绪转向极度悲观。
交易面关注点
铅供应与需求结构
- 供应：铅精矿、废电池、原生铅、再生铅。
- 需求：铅酸蓄电池、终端消费。
