强弱分析
中性，价格区间：16800-17300元/吨。
供应端
- 原生铅产量减少，再生铅持续亏损。
- 铅精矿现货进口TC为-60美元/吨，低于上周水平，国产矿加工费为500元/吨，处于历史低位。
- 国内河南部分冶炼企业持续检修，江西地区某炼企或小幅提产，内蒙古某炼企生产恢复正常，供应或出现边际增加，但增量有限。
- 再生铅冶炼利润亏损较大，企业停产与复产并存，再生铅供应增量受限。
消费端
- 消费旺季逐步来临，铅酸蓄电池企业开工率将回升。
- 月底部分电池企业盘库，企业开工率略有承压。
- 8月消费旺季逐步来临，铅酸蓄电池消费存在好转可能，企业开工率依然存在回升可能，将逢低增加原料库存。
供需矛盾
- 预计三季度铅供需矛盾将逐步显现，将支撑价格回升。
- 从历史周期来看，三季度是价格的年度上行周期，建议以逢低买入为主。
价差分析
- 当前沪铅C结构整体呈现收窄的趋势，预期后期库存可能持续去化，沪铅期现正套依然存在机会。
关键数据
- 铅精矿加工费持续走弱。
- 铅蓄电池企业开工率将回升。
研究结论
- 消费旺季逐步来临，将支撑价格回升。
- 建议以逢低买入为主。
- 沪铅期现正套依然存在机会。
