核心观点与关键数据
- 供应端：原生铅产量增加，江西等地原生冶炼进入检修周期；再生铅产量快速上升，安徽地区再生企业明显提高产量，废电瓶供应充裕。铅精矿现货进口加工费持续处于低位。
- 需求端：终端消费暂时企稳，逢低增加原料采购。铅酸蓄电池储能炒作题材有所弱化。
- 库存：五地铅总库存稍有增加，但绝对库存处于历史同期低位。
研究结论
- 价格预测：单边交易上，预计铅价偏弱震荡。建议等到再生利润转为亏损时可逢低买入。
- 价差：内外正套继续持有。
- 风险点：美国经济衰退，市场情绪转向极度悲观。
市场分析
- 供应：原生铅与再生铅产量变化，铅精矿进口加工费低位，再生铅企业持续复产。
- 需求：终端消费企稳，但储能炒作题材弱化。
- 库存：库存增加但绝对值低位，影响价格阶段性承压。
交易建议
- 价格：偏弱震荡，关注再生利润变化。
- 价差：内外正套持有。
- 交易面：关注价格、价差、库存、资金、成交、持仓等指标。
