铅：基本面边际转弱，价格承压
强弱分析
- 强弱：中性
- 价格区间：16400-17000元/吨
本周市场回顾
- 铅价回落，沪铅指数最低点达16585元/吨
- 中东地缘政治风险上升，基本面边际转弱，预计铅价整体承压
供应端分析
- 原生铅产量增加，部分企业4月恢复生产
- 再生铅部分企业开始盈利，硫酸价格上涨带动冶炼厂利润好转
- 废电瓶供应增加，回收商因担心价格下跌而增加出货
- 安徽部分再生铅企业检修时间或延迟
消费端分析
- 消费淡季逐步来临，铅酸蓄电池开工率下滑
- 经销商接货意愿差，新电池出货不畅，电池厂成品库存增加
- 国内社会库存小幅增加，截至4月9日为5.55万吨，较4月2日上升
- 铅现货由升水转为平水状态
交易策略
- 铅基本面转弱，预计铅价承压
- 铅价已偏低，继续下滑空间有限，可能转为再生铅亏损
- 铅价回升可能等到5月，届时消费端或出现边际回升
风险提示
核心数据
- 国内铅社会库存：5.55万吨（截至4月9日）
- 再生铅冶炼利润：50-100元/吨
