PP日报：震荡下行
- 行情分析
下游开工率环比上涨0.29个百分点至53.57%，但拉丝主力下游塑编开工率持平于44.24%，订单环比略有减少。11月21日，广东石化、独山子石化等检修装置重启，PP企业开工率升至83.5%，标品拉丝生产比例涨至27%。石化库存处于近年同期中性偏高水平，去库放缓。成本端，原油价格下跌，因俄罗斯石油产量未受制裁影响，且有消息称美俄可能协调乌克兰和谈。供应上，中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置减少。下游旺季尾声，订单跟进有限，市场缺乏集中采购，贸易商让利刺激成交。产业反内卷政策尚未落地，但老旧装置淘汰和产能过剩问题仍是宏观政策重点，将影响后续行情。
- 期现行情
- 期货：PP2601合约增仓震荡下行，收盘6357元/吨，跌幅0.61%，持仓量增8880手至626835手。
- 现货：各地区价格多数下跌，拉丝报6180-6500元/吨。
- 基本面跟踪
- 供应：广东石化、独山子石化检修装置重启，开工率83.5%。
- 需求：下游开工率53.57%，塑编开工率44.24%，订单略低于去年同期。
- 库存：石化库存68.5万吨，较去年同期高8万吨，去库放缓。
- 原料：布伦特原油跌至63美元/桶，CFR丙烯持平于730美元/吨。
- 研究结论
预计PP偏弱震荡，因下游旺季尾声订单持续性有限，且产业反内卷政策待落地。
