港股早晨快讯

2012-01-172025年11月21日星期五 市場回顧 ➢恒指受制26,000點：恒指周四(20日)高開後，最多反彈216點，高見26,047點，其後最多倒跌138點，低見25,692點，臨近尾市回穩。恒指收升4點或0.02%，報25,835點。大市成交2,451億元。 ➢美股單日轉向：美股呈單日轉向，先抽高後急跌，三大指數收市轉跌0.8%至2.2%。歐洲股市向上，德法英股升0.2%至0.5%。 中港股市短期展望 恒指短期支持參考100天線：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期，後續留意其他重要會議以跟進政策落地情況。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，中美貿易戰局勢反覆，以及聯儲局減息路徑未明，恒指短期支持參考100天線約25,600點。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好➢煤炭股：預期動力煤價格具上行動力➢鋰業股：憧憬碳酸鋰需求回暖，供需有望趨於平衡 今日市場焦點 ➢美國、歐元區、德國、法國、英國等11月製造業及服務業PMI；名創優品(9896)、匯量科技(1860)、南旋控股(1982)等業績； 宏觀焦點 ➢內地傳考慮房地產新支持政策，研購房貸款貼息等；內地或設磷酸鐵鋰最低售價參考反內捲；兩部委公布最高4億元資金支持50城打造消費「新三樣」；兩部門發布《新能源汽車政府採購需求標準(徵求意見稿)》；美國9月非農職位增11.9萬個，勝預期； 企業消息 ➢網易(9999)第三季經調整盈利增27%符預期，收入增8%遜預期；領展(0823)中期可分派跌逾5%，料續租租金短期維持負增長；六福集團(0590)發盈喜，料半年盈利升最多50%；文遠知行(0800)Robotaxi獲瑞士首張純無人駕駛牌照； 外圍市況展望 美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。最新公布的議息紀錄顯示，許多官員認為12月無需再減息。我們認為聯儲局進一步減息空間存不確定性，後續關注通脹、就業數據以及12月點陣圖的更新。OPEC+宣布明年首季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢內地傳考慮房地產新支持政策，研購房貸款貼息等：彭博引述知情人士報道，中國決策層正在考慮新一輪支持政策以扭轉低迷的房地產市場情緒，防止行業進一步疲軟影響金融系統的穩定。知情人士表示，住建部等多部門正在衡量一系列選項，包括首次在全國範圍內對新增個人住房貸款提供貼息。其他正在醞釀的措施還包括提高房貸借款人的個人所得稅專項扣除，以及進一步降低住房交易契稅等。相關部門至少在第三季起就開始討論新政策。中國一直在努力為房地產市場托底，樓市低迷已衝擊居民財富、消費、就業等方面。儘管約一年前在政府政策支持下樓市曾小幅回暖，但復甦勢頭很快消退。第二季以來住房銷售進一步下滑，上月固定資產投資更是出現大幅滑坡。惠譽上月指出，房地產市場的黯淡前景、家庭償還房貸等能力的減弱，意味着銀行的資產質量明年可能惡化。國家金融監督管理總局的數據顯示，商業銀行第三季末不良貸款餘額3.5萬億元人民幣，達到歷史峰值。 ➢內地或設磷酸鐵鋰最低售價參考反內捲，行業協會將建議設成本紅線規範報價：《中國證券報》旗下媒體引述業內人士透露，中國化學與物理電源行業協會將發布《關於參考磷酸鐵鋰成本指數及規範行業發展的通知》，建議以本周公布的行業平均成本區間，成為報價的重要參考，不要以低於成本價格傾銷。此後協會將每月定期公布行業平均成本區間，為報價提供權威依據。協會又建議，磷酸鐵鋰企業每月定向滙報各項經營數據，例如產能、產量、庫存等，以作行業資源分配等參考。報道稱，發布通知是因為內地磷酸鐵鋰業無序競爭、低價「內捲」，導致陷入多年整體虧損的困境。 ➢兩部委公布最高4億元資金支持50城打造消費「新三樣」：為釋放消費潛力、擴大國內需求，財政部、商務部聯合開展的消費新業態新模式新場景試點工作迎來關鍵進展。11月20日，兩部委正式公示50個擬入選試點城市名單，4個直轄市、5個計畫單列市全部入選，其餘41個城市覆蓋全國主要省份。此次試點為期兩年，中央財政將按城市規模給予最高4億元/城的資金補助，從健全首發經濟服務體系、創新多元化服務消費場景、支援優質消費資源與知名IP跨界聯名三大維度，為消費市場提質擴容。 ➢兩部門發布《新能源汽車政府採購需求標準(徵求意見稿)》：財政部會同工業和資訊化部研究起草《新能源汽車政府採購需求標準(徵求意見稿)》。意見稿提出，本標準適用於新能源汽車政府採購專案，供採購人參考使用。新能源汽車是指純電動汽車、插電式混合動力(含增程式)汽車、燃料電池(氫能)汽車。採購人設定供應商資格、技術、商務條件等不得以不合理的條件對供應商實行差別待遇或者歧視待遇。 ➢廣東提出到2027年人工智慧核心產業規模超過4400億元：廣東省人民政府印發《廣東省國家數字經濟創新發展試驗區建設方案(2025—2027年)》，其中提出，到2027年，數字經濟發展水平穩居全國首位，數字經濟核心產業增加值占GDP比重超過16%，打造3個具有國際競爭力的萬億級數字產業集群，培育若干高價值數字產業新賽道，資料產業規模年均複合增長率超15%，人工智慧核心產業規模超過4400億元，規模以上工業企業數位化轉型突破6萬家，算力規模超過60EFLOPS(每秒浮點運算次數)。 ➢鴨絨價每噸升至58萬，國產羽絨出廠價近千元：近日天氣轉冷，羽絨出籠。據內地傳媒報道，製造羽絨的成本持續漲價，其中90%白鴨絨價格由每噸最低17萬元(人民幣‧下同)，現在已升至58萬元，增幅達2.41倍，鵝絨每噸現價已達98萬元。一件成人短款羽絨服成本持續上升，令廠商出廠價逼近千元。報道引述羽絨金網資料顯示，每公斤90白鴨絨昨日價格為559.32元，較去年同期漲7.6%，每公斤90灰鴨絨價格為541.94元，按年升9.58%。是次價格飆升原於10月開始，加上全國大範圍寒潮提前11月來到，需求集中釋放，進一步放大供需缺口。加上去年至今年豬肉價格持續走低，消費者蛋白攝入重心重新向豬肉傾斜，鴨鵝養殖利潤被壓縮，因而減低存欄量。截至10月底，種鴨存欄降幅超過20%。內地羽絨服平均單價於2015年至2020年期間由438.6元，升至656元，2023年進一步漲至800元。去年均價在1000至2000元佔有率較去年同期提升最為明顯。國產品牌波司登(3998)漲價尤其明顯，今年主流產品價格已升至1500至2500元。其他品牌紛推出售價介乎1000元至2000元以上產品。 ➢香港10月通脹1.2%，符合預期：政府統計處公布，10月整體消費物價指數按年升1.2%，較9月的相應升幅1.1%略高，符合預期。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，即基本通脹率為1%，與9月的相應升幅相同。在各類綜合消費物價指數組成項目中，價格在10月錄得按年升幅的類別為交通升3.1%、煙酒升2%、雜項服務升2%、住屋升1.6%、雜項物品升1.3%、外出用膳及外賣升1.3%，以及基本食品升0.1%。另一方面，綜合消費物價指數在10月錄得按年跌幅的類別為衣履，下跌4.7%、耐用物品跌3.3%，以及電力、燃氣及水下跌0.3%。首10個月，綜合消費物價指數按年升1.5%，甲類、乙類及丙類消費物價指數的相應升幅分別為2%、1.3%及1.1%。 ➢白宮傳促國會否決限制輝達出口AI晶片法案：彭博引述消息稱，美國白宮官員敦促國會議員否決一項法案，該法案將訂立一項制度，要求人工智能(AI)晶片商必先滿足國內需求，然後才能出口至中國等受管制國家，將明顯限制輝達(Nvidia)、超微半導體(AMD)對華銷售AI晶片的能力。報道認為白宮立場是輝達的勝利，微軟等AI晶片買家的挫折。國會正討論是否把該法案加入每年必須通過的國防預算法案，同時正考慮推動另一項法案，要求商務部拒絕最先進AI晶片出口許可，兩年半後才能檢討。 ➢Google突破蘋果系統限制，最新Pixel手機可直接與iPhone使用AirDrop互傳檔案：Alphabet(GOOG.US)旗下Google宣布，其最新Pixel智能手機已可透過蘋果(AAPL.US)的AirDrop功能，直接與iPhone交換圖片及其他檔案。Google表示，該功能完全由Google自行開發，並委託第三方安全公司進行審核，經內部隱私及安全團隊嚴格測試。資料傳輸採用點對點方式，不經伺服器，內容不被記錄，亦不會額外分享任何資訊。用戶需將AirDrop設定為「向所有人開放10分鐘」以接收檔案，並可根據發送者名稱決定是否接受。目前僅Pixel 10系列手機支援此功能。 ➢美國9月非農職位增11.9萬個，勝預期：美國勞工部公布，9月非農業職位增加11.9萬個，市場預期增加5萬個；失業率為4.4%，預期為4.3%。美國9月私人部門職位增加9.7萬個，市場預期增加6.2萬個；製造業職位減少6000個，預期為減少8000個；政府部門職位增加2.2萬個。期內，平均時薪按月增加0.2%，預期為增加0.3%；每周平均工時為34.2小時，符合市場預期。 企業消息 ➢字節跳動估值傳升至4800億美元：彭博引述消息人士稱，在周三(19日)的字節跳動股份競投中，多達7個財團參與，以3億美元成交，由內地知名創投行業人士徐新旗下的今日資本勝出，擊敗幾家感興趣的競爭者，最終從中銀集團投資有限公司取得這些股權。中銀投是字節跳動的早期機構投資者之一。以成交價計算，字節跳動公司估值達4800億美元(3.74萬億港元)。知情人士表示，字節跳動於9月啟動面向員工的股票回購計劃，估值約為3300億美元，相當於兩個月後估值已膨脹逾45%。一位知情人士稱，此次拍賣中競價如此激烈，很可能是因為中銀投此次出售，是可以大量購入字節跳動現有股份的難得機遇。 ➢海偉股份(9609)今日(21日)起招股，集資最多4.4億元：內地電容器薄膜製造商海偉股份今日(21日)起至下周二(11月25日)招股，發售3083.14萬股H股，香港公開發售佔10%，國際配售佔90%；每股招股價14.28元，集資最多4.4億元。一手200股，入場費2884.8元。該公司擬將所得款項淨額中，約82%用於進一步擴大產能，計劃在中國南方建設生產電容器基膜的新生產工廠；約5%用於提升研發能力；約3%用於銷售及營銷活動；及約10%用作營運資金及用於其他一般企業用途。該股預期11月28日掛牌買賣。中金公司為獨家保薦人。 ➢三生製藥(1530)擬分拆蔓迪來港上市：三生製藥公布，建議將附屬公司蔓迪股份分拆並於聯交所主板獨立上市。該公司稱，蔓迪向聯交所遞交申請，以實物分派三生製藥持有的蔓迪全部股份及全球發售蔓迪新股的方式，批准蔓迪股份在聯交所主板上市。建議分拆完成後，公司將不會保留蔓迪的任何權益，且蔓迪將不再為公司的附屬公司。三生製藥稱，相信建議分拆將更好地定位餘下集團及分拆集團各自業務的增長，並為兩個集團帶來利益。建議分拆將使公司及蔓迪管理層的職責及問責更直接地與其各自的經營及財務表現保持一致，從而提升管理專注度及企業管治，從而改善決策過程，加快對市場變化的反應時間，提高運營效率。 ➢網易(9999)第三季經調整盈利增27%符預期，收入增8%遜預期：網易公布，截至9月底止第三季股東應佔盈利86.16億