原油2601分析
基本面
- 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯将在2025年底或2026年初达到OPEC+石油产量配额，且没有计划自愿减产。
- 乌克兰总统泽连斯基抵达土耳其重启谈判，美国与俄罗斯研究结束冲突的新计划，但克里姆林宫否认讨论新方案。
- 美联储内部意见分歧下降息，但警告可能带来通胀固化和信任受损风险。
- 中性。
基差
- 11月19日，阿曼原油现货价为64.98美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为64.22美元/桶，基差29.53元/桶，现货升水期货。
- 偏多。
库存
- 美国截至11月14日当周API原油库存增加444.8万桶。
- 美国至11月14日当周EIA库存减少342.6万桶，预期减少60.3万桶。
- 库欣地区库存至11月14日当周减少69.8桶，前值减少34.6万桶。
- 上海原油期货库存至11月19日为346.4万桶，不变。
- 偏多。
盘面
主力持仓
- 截至9月23日，WTI原油主力持仓多单，多增。
- 截至11月11日，布伦特原油主力持仓多单，多增。
- 偏多。
预期
- 隔夜消息称美国正重新推动结束俄乌冲突并起草和平框架，俄罗斯保持乐观且无计划自愿减产。
- 俄两家重要石油公司的制裁临近，市场担忧特朗普政府退缩，油价下挫。
- EIA库存原油去库，但下游汽油及精炼油累库，需求担忧仍存。
- 短期油价继续震荡运行，等待地缘事件明朗。
- SC2601区间运行，长线观望。
近期要闻
- 美国重新推动结束俄乌冲突，国际油价下跌，美、布两油均跌超2%。
- 美联储内部意见分歧下降息，提前结束资产负债表缩减进程。
- 美国向乌克兰提出结束冲突框架，特朗普政府将失去重要支持者。
近期多空分析
- 利多：对俄制裁临近，OPEC+将在明年一季度暂停增产。
- 利空：中东局缓和，机构对原油过剩预期一致，美俄重新有会面谈判可能。
- 行情驱动：短期利空冲击殆尽，地缘利多不明显，中长期面临供大于求风险。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级。
