航运日报：马士基开仓价格确认，关注12月上半月涨价落地情况

市场分析

• 线上报价：马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等主要班轮公司发布12月涨价函，价格区间在1800-3200美元/FEU之间。12月上半月线上报价显示马士基开价2500美元/FEU，OOCL为3230美元/FEU。
• 地缘端：哈马斯表示联合国安理会决议未满足巴勒斯坦诉求，以抵抗以色列为合法行为。
• 动态供给：11月剩余3周周均运力27.58万TEU，12月月度周均运力预计31.3万TEU。12月TBN和空班数量较11月减少。

12月合约

• 交易节奏：关注12月上半月涨价落地情况，预计先交易涨价预期，再交易实际落地情况，最后交易1月涨价预期。
• 价格支撑：12月合约底部支撑不断抬升，马士基、MSC、CMA等公司已发布涨价函，12月合约底部支撑在2100-2200美元/FEU之间。

2026年2月合约

• 预期差：2月合约存在较大预期差，但短期面临复航预期压制。
• 交割结算：EC2602合约交割结算价格为2026年1月26日、2月2日及2月9日三期结算价的算术平均值，反映1月底现货价格中枢。
• 春节影响：2026年春节晚一个月，船司签约挺价时间不确定性增加，若高价落地在1月，2月合约可能与12月合约估值平水。

期货市场

• 持仓成交：截至11月18日，集运指数欧线期货总持仓70638手，单日成交38037手。
• 主力合约价格：EC2602合约收盘价1678.10，EC2604合约收盘价1179.60，EC2606合约收盘价1385.00，EC2608合约收盘价1509.60，EC2610合约收盘价1112.00，EC2512合约收盘价1769.50。

集装箱船舶运力供应

• 交付情况：2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计运力187.9万TEU。11月9日12000-16999TEU船舶交付71艘，合计107.2万TEU；17000+TEU船舶交付12艘，合计253800TEU。

策略与风险

• 单边：12合约震荡，2月合约震荡偏强。
• 套利：暂无。
• 风险：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力、红海危机持续发酵等。