航运日报：1月第二周涨价大概率落空，关注本周马士基二开价格情况

核心观点

• 市场分析：截至2024年12月23日，集运期货合约持仓量增加，价格普遍上涨。SCFI指数周度下跌，SCFIS指数环比下跌。
• 运力供给：2023-2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2024年12月交付量较大，但大型船舶交付量较少。
• 运价走势：THE联盟1月第二周价格延续第一周价格，1月运力供给大幅增加，运价高点已出现，1月第二周涨价大概率落空，后期现货价格预计转为震荡向下。
• 交易策略：投资者需转变投资思维，由做多为主转为做空为主。2月合约后期聚焦现货价格震荡向下斜率，初步预估2800点为02合约阶段顶部。04合约短期多头可关注，空EC2410合约进行保护。远期合约（06、08、10合约）面临双重利空压制，操作难度较大。

关键数据

• 期货数据：EC2502合约日度上涨1.82%，EC2504合约日度上涨4.09%，EC2506合约日度上涨6.13%，EC2508合约日度上涨7.45%，EC2412合约日度上涨0.40%。
• SCFI指数：上海-欧洲航线周度下跌0.57%至2946$/TEU，上海-美西航线上涨4.35%至4198$/FEU。
• SCFIS指数：收于3364.32点，周度环比下跌2.67%。
• 船舶交付：2024年12月交付集装箱船舶21艘，合计19.27万TEU，其中12000-16999TEU船舶交付8艘，合计12.4TEU。

研究结论

• 短期展望：1月第二周涨价大概率落空，现货价格转为震荡向下，02合约阶段顶部初步预估2800点。
• 中长期展望：远期合约面临运价见顶回落及巴以和谈推进的双重利空，整体情绪偏空，但会跟随近月主力合约波动。
• 交易建议：短期04合约多头可关注，空EC2410合约保护；02、04合约转为估值端博弈；远期合约操作难度较大。
• 风险因素：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链问题、班轮公司缩减运力等。