航运日报：MSC12月下半月涨价函公布，关注马士基12月下半月开价情况

市场分析总结

线上报价

• Gemini Cooperation: 12月第一周价格1610-2520美元/FEU，第二周2220-2331美元/FEU。
• HPL-SPOT: 上半月1285-2035美元/FEU，下半月1885-3035美元/FEU。
• MSC+PremierAlliance: MSC上半月1485-2465美元/FEU，ONE上半月1735-2235美元/FEU，下半月2125-2835美元/FEU，HMM上半月1208-2106美元/FEU，YML 12/8-12/15船期1250-2000美元/FEU，FE3 FE4单航次特价1100-1700美元/FEU。
• Ocean Alliance: CMA上半月1435-2445美元/FEU，下半月1985-3545美元/FEU，EMC上半月1855-2810美元/FEU，OOCL上半月2280-2480美元/FEU。

地缘端

• 马士基因红海动荡推出好望角网络，双子座东西向航线暂不通过红海。

动态供给

• 12月月均运力30.39万TEU，WEEK50-53分别为32.63/33.71/25.89/31.88万TEU。
• 1月月均运力33.24万TEU，WEEK2-5分别为35.33/33.72/31.95/32万TEU。
• 12月空班4个（MSC/PA联盟3个），1月TBN4个（均为OA联盟）。
• 马士基WEEK51新增班船MAERSKEINDHOVEN（13092TEU）。

12月合约

• 运价持续修正，上半月中枢2100-2200美元/FEU，12月15日SCFIS或1600-1650点。
• MSC宣涨下半月3500美元/FEU，ONE2835美元/FEU，CMA3545美元/FEU，关注马士基12月下半月报价。

2026年2月合约

• 交割结算时间确定，反映1月底现货价格中枢。
• 春节延后可能影响船司签约挺价时间，若高价落地1月，2月合约或平水。
• 后期关注11月底（12月宣涨）及12月中旬（1月宣涨）。

更远月合约

• 苏伊士运河复航概率大，将增加运力供给、压低运费，远月合约面临压制。

市场数据

• 12月2日欧线期货持仓68825手，成交32303手。
• EC2602收盘价1492.50，EC2604/2606/2608/2610/2512分别为1078.00/1237.00/1357.20/1033.20/1636.70点。
• SCFI（上海-欧洲）1404美元/TEU，SCFI（上海-美西）1632美元/FEU，SCFI（上海-美东）2428美元/FEU。
• SCFIS（上海-欧洲）1483.65点，SCFIS（上海-美西）948.77点。

船舶交付

• 2025年交付243艘船，合计198.5万TEU。
• 12000-16999TEU船舶交付74艘，合计111.85万TEU；17000+TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU。

策略

• 单边：12合约震荡，2月合约震荡。
• 套利：暂无。

风险

• 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格下跌，船舶交付超预期，闲置不及预期，红海危机处理。
• 上行风险：欧美经济恢复，供应链问题，班轮公司缩减运力，红海危机持续。