ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2025/11/18 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（11.17-11.21）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）金融科技ETF（159851.SZ）：资本市场改革与前沿科技创新双轮驱动。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“‘十五五’规划”）再次强调“加快建设金融强国”“大力发展科技金融”。在金融强国的顶层战略推动下，金融机构科技化、数字化转型需求明确，AI等新技术在金融领域的投顾、风控等细分场景加速落地，提升效率并创造新需求。另一方面，据Wind统计，2025年前三季度，42家上市券商合计实现营收4195.61亿元、归母净利润1690.49亿元，净利增幅超六成。2025年以来市场交投情绪活跃，直接利好券商等金融机构基本面改善，有望间接促进金融机构在IT方面的资本投入。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/11》2025-11-112、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/11/5》2025-11-053、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/28》2025-10-284、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/21》2025-10-215、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/10/14》2025-10-14 （2）军工龙头ETF（512710.SH）：“十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期。“十五五规划”提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027年建军百年目标的背景下，我国国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。 （3）机器人ETF（159530.SZ）：“政策+技术+需求”三重共振下，2025年人形机器人赛道迎来爆发元年。政策层面，2025年政府工作报告提出大力发展智能机器人等新一代智能制造装备，培育具身智能等未来产业。同年8月，国务院正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，大力推动包括人形机器人在内的人工智能产业发展。技术层面，2025年中国机器人大会、机器人马拉松大赛、国际人形机器人技能大赛、机器人格斗大赛等每一次大会与赛事的举办，都是对我国人形机器人在机械结构、运动控制、软件算法、多模态信息 处理、环境适应等技术成熟度与商业化能力的集中检验。我国凭借完整的供应链与强大的场景落地能力，正从起初的概念验证到如今对机器人规模化应用的逐步深入阶段。受益于政策面的大力支持与技术面的不断突破，一级市场围绕机器人领域的投资也十分活跃。据经济参考报数据显示，截至2025年7月末，我国具身智能和机器人领域投资事件数超过200起，融资总额已超过240亿元，远超过去年全年总和。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 金融科技ETF（159851.SZ）网格策略回测收益曲线...........................................................................................4图2： 军工龙头ETF（512710.SH）网格策略回测收益曲线...........................................................................................5图3： 机器人ETF（159530.SZ）网格策略回测收益曲线...............................................................................................6 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 金融科技ETF（159851.SZ） 资本市场改革与前沿科技创新双轮驱动。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称“‘十五五’规划”）再次强调“加快建设金融强国”“大力发展科技金融”。在金融强国的顶层战略推动下，金融机构科技化、数字化转型需求明确，AI等新技术在金融领域的投顾、风控等细分场景加速落地，提升效率并创造新需求。另一方面，据Wind统计，2025年前三季度，42家上市券商合计实现营收4195.61亿元、归母净利润1690.49亿元，净利增幅超六成。2025年以来市场交投情绪活跃，直接利好券商等金融机构基本面改善，有望间接促进金融机构在IT方面的资本投入。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/14；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 军工龙头ETF（512710.SH） “十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期。“十五五规划”提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”“加快先进战斗力建设”。据央视新闻报道，我国2025年国防预算1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但该预算占我国GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3%。2025年处于“十四五”收官之年与“十五五”规划衔接之际，在全球地缘政治形势日趋复杂，与2027年建军百年目标的背景下，我国国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系也有望进一步发展优化。该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望充分受益于新一轮军工采购周期下行业的基本面改善。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/14；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （3） 机器人ETF（159530.SZ） “政策+技术+需求”三重共振下，2025年人形机器人赛道迎来爆发元年。政策层面，2025年政府工作报告提出大力发展智能机器人等新一代智能制造装备，培育具身智能等未来产业。同年8月，国务院正式印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，大力推动包括人形机器人在内的人工智能产业发展。技术层面，2025年中国机器人大会、机器人马拉松大赛、国际人形机器人技能大赛、机器人格斗大赛等每一次大会与赛事的举办，都是对我国人形机器人在机械结构、运动控制、软件算法、多模态信息处理、环境适应等技术成熟度与商业化能力的集中检验。我国凭借完整的供应链与强大的场景落地能力，正从起初的概念验证到如今对机器人规模化应用的逐步深入阶段。受益于政策面的大力支持与技术面的不断突破，一级市场围绕机器人领域的投资也十分活跃。据经济参考报数据显示，截至2025年7月末，我国具身智能和机器人领域投资事件数超过200起，融资总额已超过240亿元，远超过去年全年总和。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2025/11/14；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基