对二甲苯：单边震荡市，不追高；PTA：单边震荡市，不追高；MEG：新装置投产，库存继续累积，供应压力仍存

对二甲苯：单边震荡市，不追高PTA：单边震荡市，不追高 MEG：新装置投产，库存继续累积，供应压力仍存 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格上涨，12月MOPJ目前估价在566美元/吨CFR。今天PX价格偏弱维持，一单1月亚洲现货在830成交，尾盘实货1月在830/850商谈，2月在830/840商谈，1/2换月在-5/+5商谈。今日PX估价在831美元/吨，较上周五下跌1美元。 据一位中国市场消息人士透露，市场讨论已转向1月宣布后1月的平实时间，这将受到2026年期限谈判的影响，显示市场目前还在等待更明确的答案。 在11月17日普氏市场闭盘评估过程中，1月和2月抵达货物的买入兴趣有所增加。Mercuria以CFR Unv1/China标准830美元/吨的价格向GS Caltex出售了一月交付的货物，而1月和2月的货物在市场收盘时均为830美元/吨。 在11月17日的交易时段中，2026年第一季度和第二季度的部分条文中出现了浮动讨论。第一季度的竞标最后报价为每吨负3美元，价格为CFR Unv1/China（DMOPT）第一季度Platts日均价;第二季度的竞标最后一次听到的报价为Platts DMOPT每吨加2美元/吨的加5美元出价。 尽管PX市场情绪仍相对坚挺，但PTA市场仍因供应充足进入季节性平静期而持续承受压力。印度取消对PTA的质量控制订单的消息提振了市场情绪，预计这将增加来自东北亚的进口需求。然而，市场参与者仍持谨慎乐观态度，表示尽管印度买家提出询问，实际需求增长尚未显现。 PTA：华东一套250万吨PTA今日起按计划检修，预计一周附近。 MEG：今日华东主港地区MEG港口库存约73.2万吨附近，环比上期增加7.1万吨。其中宁波11.5万吨，较上期增加3万吨，11月10日至11月16日宁波主要库区日均发货约3000吨附近；上海、常熟及南通5.5万吨，较上期增加0.2万吨；张家港27.5万吨附近，较上期上升6万吨，某主流库日均发货约3500吨附近；太仓14.1万吨，较上期减少1.8万吨，两主流库日均发货约在4500吨左右；江阴及常州12.0万吨，较上期减少1.4万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在2.6万吨附近，较上期增加1.1万吨。 内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启，预计明日出料并逐步提负，该装置此前于11月上旬停车检修。 宁夏一套20万吨/年的合成气制乙二醇新装置近期已在前端投料开车中，后续出料情况本网继续跟进，该装置采用日本高化学技术。 河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置原预期于11月下旬重启，目前消息暂缓开车计划，重启时间待定，该装置此前于2025年6月份停车。 11月10日-11月16日张家港某主流库区MEG日均发货在3500吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在4500吨左右。 聚酯：江阴一套20万吨聚酯装置已于上周六开始升温重启，该装置主要配套生产聚酯切片。 今日直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销35%，部分工厂产销：40%、10%、30%、50%、40%、10%、30%、30%、30%，40%。 江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。江浙几家工厂产销分别在70%、40%、30%、20%、30%、85%、30%、0%、34%、40%、60%、35%、40%、50%、70%、50%、0%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：海外汽油紧张，库存跌至低位，裂解价差强势或持续到11月底。PX估值受此因素带动。但下游边际需求走弱，供应高位，上方空间或有限，不追高。月差维持反套操作。 PTA：成本支撑，但上方空间或有限。织造内需电商下单量缩减，新订单走弱，海宁超柔，绍兴摇粒绒，常熟兔毛绒等针织品种新订单均出现下降，开机率降至74%（-1%）。聚酯负荷因部分装置停车降至90.3%，但为短期现象。下周预计100万吨装置重启/恢复负荷，叠加FDY库存缓解、亏损修复，大厂提负，负荷将回升至91.4%。11月月均负荷91%偏上，12月略降至90%左右。1月预计负荷88%、2月84%。印度BIS认证取消，利好长丝出口。PTA能投100万吨按计划停车，中泰120万吨提负至9成，PTA负荷调整至75.7% （-0.7%），下周虹港石化250万吨检修，宁波逸盛220万吨计划下旬检修。后续负荷维持低位，累库压力或有所缓解，12月份多套装置重启，春节期间聚酯开工边际下降，PTA继续进入累库格局。维持1-5反套操作。 MEG：装置方面，巴斯夫湛江装置试车出料、宁夏鲲鹏投产，河南能源、中化学重启，未来还有内蒙古兖矿重启，乙二醇国产供应将进一步回升。供应压力较大。库存方面本周继续累库7万吨，乙二醇单边基差趋势仍偏弱。