TMT行业周报（11月第2周）：国内外大模型迎来更新迭代

TMT行业周报（11月第2周） 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（11.10-11.14）涨跌幅为：传媒（-1.36%）、计算机（-3.03%）、电子（-4.77%）、通信（-4.77%），TMT板块整体跑输沪深300（-1.08%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为门户网站（2.39%）、通信工程及服务（1.57%）、面板（0.69%），跌幅靠前的三级子行业分别为被动元件（-9.72%）、印制电路板（-9.15%）、通信网络设备及器件（-6.98%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为神工股份（38.03%）、百邦科技（20.89%）、胜利精密（19.24%）；计算机周涨幅前三的标的分别为海峡创新（33.10%）、英方软件（19.30%）、恒银科技（17.94%）；传媒周涨幅前三的标的分别为值得买（16.31%）、名臣健康（14.91%）、天下秀（10.47%）；通信周涨幅前三的标的为线上线下（46.55%）、中富通（30.69%）、美利信（11.87%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)国内外大模型迎来更新迭代。海外方面，OpenAI于11月13日发布GPT-5.1系列小版本更新，包含GPT-5.1 Instant与GPT-5.1 Thinking子模型及Auto自动匹配模式，核心亮点聚焦交互体验与推理效率的升级。其中，Instant版指令遵循精度显著优化，同时新增“自适应推理”机制，可根据任务复杂度动态分配思考资源；Thinking版作为深度思考版本，可更精准地根据问题难易度调整思考时间，兼顾简单问题的快速响应与复杂任务的准确输出。国内方面，月之暗面于11月6日正式发布并开源Kimi K2 Thinking模型，其基于“模型即Agent”的核心理念，达到开源思考模型SOTA水平。模型核心亮点为支持连续多轮工具调用和持续思考，无需人类干预即可自主进行高达300步的工具调用。此外，模型在复杂推理任务中支持原生的INT4精度推理，生成速度提升约2倍，且对国产加速芯片兼容性更优。技术性能方面，K2 Thinking在人类最后的考试（HLE）、BrowseComp网页浏览等基准测试中超越GPT-5、Claude Sonnet 4.5 Thinking等闭源模型，但Agentic编程能力相对后两者仍有差距。从性价比角度看，K2 Thinking的API价格为百万token输入（缓存未命中）/输出0.6美元/2.5美元，性能基本持平的前提下价格约为ClaudeSonnet 4.5的1/6。我们认为10月以来国内开源模型的迭代幅度明显高于海外闭源竞争对手，两者性能差距进一步收窄，看好国内模型凭借性价比优势快速在国际市场上抢占份额，实现渗透率提升。 3)风险提示：AI应用不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................3二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................52.1行业重要事件......................................................................................................................................52.2公司公告..............................................................................................................................................9 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）..............................................................................................................3Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）..................................................................................................3Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................4Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）......................................................................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 11月1日小度AI眼镜开启预售11月1-2日2025年第十一届中国智能技术与大数据会议11月6-8日CEIC 2025消费电子创新大会11月6-9日世界互联网大会乌镇峰会11月7-8日2025全球计算大会（CGC2025）11月13日百度世界2025发布11月14日英伟达中国开发者日11月14-15日华为操作系统大会&openEuler Summit 202511月28日2025软件技术大会 AI模型侧 ⚫《科创板日报》11月13日讯，在百度世界大会上，百度文心大模型5.0发布，采用全模态超稀疏混合专家架构，参数规模超2.4万亿。⚫财联社11月13日电，全球AI模型排行榜与评测系统之一LMArena发布最新AI大模型排名，其编程与代码生成模型排行显示，美国Anthropic的Claude、GPT-5、中国智谱GLM-4.6排名并列全球第一。⚫财联社11月13日电，阿里云大模型服务平台百炼发布通知，于北京时间2025年11月13日开始对中国站-北京的通义千问3-Max模型实行降价。降价后，batch调用半价；隐式缓存，对命中缓存的部分，按输入Token标准单价的20%计费；显式缓存，用于创建缓存的Token按输入Token标准单价的125%计费，后续命中仅需支付10%的费用。⚫财联社11月13日电，腾讯总裁刘炽平在三季度财报电话会上表示，腾讯并不认为自己在AI竞赛中处于落后状态。“如果大家稍等一下，看到我们下一代模型时，就能看到混元能力的显著提升。我们并不认为国内有哪一个模型具有决定性的优势，每家公司实际上都处于非常接近的竞赛中。不同模型在不同场景下可能各有优势。”刘炽平谈及混元团队时表示，腾讯实际上正在招聘更多顶尖人才，尤其是在研究领域，以补充现有的工程团队。⚫《科创板日报》11月12日讯，前DeepSeek研究员罗福莉加入小米。罗福莉在朋友圈发文：“智能终将从语言迈向物理世界。我正在Xiaomi MiMo，和一群富有创造力、才华横溢且真诚热爱的研究员，致力于构建这样的未来，全力奔赴我们心目中的AGI。”Xiaomi MiMo是小米首个推理大模型。 ⚫财联社11月11日电，火山引擎正式发布豆包编程模型（Doubao-Seed-Code）：专为Agentic编程任务深度优化，在SWE-Bench-Verified官方榜单中刷新SOTA，更兼容Anthropic API等主流开发环境。豆包编程模型综合使用成本相比业界平均水平降低62.7%，国内最低价。该模型已通过火山方舟平台全量开放API。 ⚫财联社11月11日电，Meta首席AI科学家扬·勒昆（Yann Lecun）计划从公司离职。 AI应用侧 ⚫财联社11月13日电，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，基于Qwen最强模型打造一款同名个人AI助手——千问APP，全面对标ChatGPT，加入全球AI应用的顶级竞赛。阿里核心管理层将其视为“AI时代的未来之战”，希望借助Qwen的开源技术优势赢得竞争。 ⚫《科创板日报》11月13日讯，在百度世界大会上，李彦宏表示，过去一年，AI产业正从不健康的“正金字塔”结构向健康的“倒金字塔”结构转变。过去AI产业像个正金字塔，最底层的芯片拿到了绝大部分的价值，芯片之上的模型拿到的价值不到1/10，而模型上的应用价值又小一个数量级，这样的产业结构显然是非常不健康的，是不可持续的。因为芯片并不直接产生价值，只有应用才能够产生价值。 ⚫财联社11月13日电，李飞飞的创业公司WorldLabs11月13日正式推出了其首款产品Marble，由多模态世界模型提供支持，官方发文称其是“构建空间智能未来的基础”，该模型能通过单张图片、一段视频或一句文本提示创建高保真、持久的3D世界。产品支持大规模多模态输入、同步推出了一个名为MarbleLabs的创意中心，并且开放了免费增值与付费订阅服务。 ⚫财联社11月12日电，亚马逊宣布，Amazon Business、AWS与德勤联合推出两款AI驱动解决方案，助力企业高效应对供应链中断。 ⚫财联社11月12日电，谷歌在诉讼中被指控利用其Gemini AI助手非法追踪Gmail、Chat和Meet用户的私人通信。尽管这家科技巨头允许用户关闭Gemini，但拟议的集体诉讼指出，用户需深入谷歌隐私设置才能停用该AI工具。 ⚫财联社11月11日电，韩国市场调查机构“Wiseapp·Retail”11日发 布的10月份韩国人AI聊天工具软件APP使用时长榜显示，韩产软件zeta赶超ChatGPT排名首位。 ⚫《科创板日报》11月10日讯，今日百度旗下小度AI眼镜Pro正式开售，售价2299元。从基本能力来看，小度AI眼镜Pro是一款AI拍摄眼镜，与小米AI眼镜类型相同，并非当下更为“完全体”版本的AI+AR眼镜。 ⚫财联社11月10日电，美团旗下首款AI IDE产品Meituan CatPaw进入公测。该产品是以Agent与人协作为核心，通过Agent智能驱动编程，支持代码补全、项目预览调试等功能。 AI算力侧 ⚫《科创板日报》11月14日讯，中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上表示，当前产业链切换加速进行，渠道备货补库存持续，公司积极配合客户保证出货，三季度公司产能及出货量持续提升，同时由于制程更加复杂的产品出货增加，Q3平均销售单价环比增长3.8%。第四季度作为行业淡季，客户备货有所放缓，但产业链迭代效应持续，淡季不淡，公司产线仍处于供不应求状态。据测算，公司全年销售收入预计超过90亿美元，收入规模将踏上新台阶。 ⚫财联社11月13日电，证监会同意沐曦集成电路（上海）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。