计算机行业周报：国内外大模型持续更新迭代

计算机行业周报（20250414-20250420）：国内外大模型持续更新迭代 报告摘要 行情回顾：本周（2025.4.14-2025.4.18）申万计算机行业指数下跌0.84%，在31个申万一级行业中排名第29位。年初至本周五（4月18日），计算机行业累计下跌1.10%，跑赢沪深300指数3.03pct。 OpenAI发布o系列两款最新模型o3和o4-mini。OpenAI声称，o3是其迄今推出的最强大推理模型，在编程、数学、科学、视觉理解等多个领域均取得了突破性进展。它在多项基准测试中都创下新纪录，包括Codeforces、SWE-bench和MMMU。与o3相比，OpenAI o4-mini是一款更小巧、但高效能的推理模型，专为快速、成本友好的应用场景而优化，在数学、编程和视觉任务上性价比突出。o4-mini是AIME 2024和AIME2025基准测试中表现最好的模型之一。 ◼子行业评级 计算机设备无评级计算机软件中性IT服务无评级云服务无评级产业互联网无评级 o3和o4-mini实现视觉推理和工具使用两项核心突破。1）实现图像与思维链的整合：o3和o4-mini首次实现“用图像思考”（thinking withimages），模型在推理过程中可动态调用图像处理工具，如旋转、缩放、局部放大，结合文本推理生成结构化答案。例如，用户上传模糊手绘图表时，o3能自主放大图像细节并分析数据。这种能力在MMMU（多模态理解）、MathVista（视觉数学推理）等基准测试中达到95.7%的准确率。2）自主完成工具调用：o3和o4-mini模型在ChatGPT中拥有对所有工具的完整访问权限，能够使用并组合ChatGPT中的每一个工具，包括搜索互联网、用Python分析上传的文件和其他数据、深入推理视觉输入以及生成图像。开发者还可以通过API中的函数调用功能接入自定义工具。 相关研究报告 <<计 算 机 行 业 周 报 （20250407-20250413）：贸易摩擦不断升级，加速我国IT自主可控>>--2025-04-14<<业绩持续高增，积极拓展算力服务及机器人领域>>--2025-04-08<<订阅收入持续增加>>--2025-04-07 豆包1.5·深度思考模型发布，性能提升，高并发低延迟，支持多模态。豆包1.5·深度思考模型在数学、代码、科学等专业领域推理任务中表现出色，已经达到或接近全球第一梯队水平。豆包1.5·深度思考模型采用MoE架构，总参数为200B，激活参数仅20B，具备显著的训练和推理成本优势。基于高效算法，豆包1.5·深度思考模型在提供行业极高并发承载能力的同时，实现20毫秒极低延迟。此外，豆包1.5·深度思考模型还具备视觉理解能力。 证券分析师：曹佩电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜电话：E-MAIL：wangjy@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523090002 投资建议：AI模型进一步得到加强，得以推动产业链继续发展。重点推荐金山办公（办公）、用友网络（企业软件）、赛意信息（工业）、熵基科技（零售）等，AI应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。 风险提示：AI技术发展不及预期，AI应用落地不及预期，市场竞争加剧。 目录 一、本周热点事件回顾..............................................................4(一) OpenAI发布o3和o4-mini........................................................4(二)豆包1.5·深度思考模型发布......................................................6二、行情回顾......................................................................7三、投资建议......................................................................8四、风险提示......................................................................8 图表目录 图表1：o3和o4-mini在多个基准测试中刷新记录.........................................4图表2：o3和o4-mini首次实现图像与思维连的整合.......................................5图表3：o3和o1成本和性能对比.......................................................6图表4：o4-mini和o3-mini成本和性能对比..............................................6图表5：豆包大模型日均tokens调用量快速增长..........................................7图表6：豆包大模型日均tokens调用量快速增长..........................................7图表7：申万一级行业周涨幅（4.14-4.18）..............................................8图表8：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨跌幅（截至4.18）.......................8图表9：本周计算机行业涨跌幅前五.....................................................8 一、本周热点事件回顾 (一)OpenAI发布o3和o4-mini 4月16日，OpenAI发布o系列两款最新模型o3和o4-mini。OpenAI声称，o3是其迄今推出的最强大推理模型，在编程、数学、科学、视觉理解等多个领域均取得了突破性进展。它在多项基准测试中都创下新纪录，包括Codeforces、SWE-bench和MMMU。与o3相比，OpenAI o4-mini是一款更小巧、但高效能的推理模型，专为快速、成本友好的应用场景而优化，在数学、编程和视觉任务上性价比突出。o4-mini是AIME 2024和AIME2025基准测试中表现最好的模型之一。 资料来源：OpenAI，太平洋证券整理 此次新发布的两款模型核心突破在于： 1）实现图像与思维链的整合。o3和o4-mini首次实现“用图像思考”（thinking with images），模型在推理过程中可动态调用图像处理工具，如旋转、缩放、局部放大，结合文本推理生成结构化答案。例如，用户上传模糊手绘图表时，o3能自主放大图像细节并分析数据。这种能力在MMMU（多模态理解）、MathVista（视觉数学推理）等基准测试中达到95.7%的准确率。 资料来源：OpenAI，太平洋证券整理 2）自主完成工具调用。o3和o4-mini模型在ChatGPT中拥有对所有工具的完整访问权限，能够使用并组合ChatGPT中的每一个工具，包括搜索互联网、用Python分析上传的文件和其他数据、深入推理视觉输入以及生成图像。开发者还可以通过API中的函数调用功能接入自定义工具。例如，当用户提出“与去年相比，加州今年夏天的能源使用情况有何变化？”这个问题时，模型可以执行一连串工具调用：搜索公共能源数据、编写Python代码进行预测、生成图表或图像，并解释预测背后的关键因素。 新模型性价比表现突出。OpenAI称o3和o4-mini在很多情况下，它们都比各自的前代o1与o3-mini更高效，也更节省成本。在AME2025基准测试中，性价比都远远超过前代模型。 资料来源：OpenAI，太平洋证券整理 资料来源：OpenAI，太平洋证券整理 (二)豆包1.5·深度思考模型发布 豆包1.5·深度思考模型发布，性能提升，高并发低延迟，支持多模态。豆包1.5·深度思考模型在数学、代码、科学等专业领域推理任务中表现出色，已经达到或接近全球第一梯队水平；在创意写作等非推理任务中，模型也展示出优秀的泛化能力，能够胜任更广泛和复杂的使用场景。豆包1.5·深度思考模型采用MoE架构，总参数为200B，激活参数仅20B，具备显著的训练和推理成本优势。基于高效算法，豆包1.5·深度思考模型在提供行业极高并发承载能力的同时，实现20毫秒极低延迟。此外，豆包1.5·深度思考模型还具备视觉理解能力。 资料来源：火山引擎微信公众号，太平洋证券整理 豆包大模型日均tokens调用量快速增长。截至2025年3月底，豆包大模型日均tokens调用量已超过12.7万亿，是2024年12月的3倍，是一年前刚刚发布时的106倍。 资料来源：火山引擎微信公众号，太平洋证券整理 二、行情回顾 本周申万计算机行业指数下跌0.84%，在31个申万一级行业中排名第29位。年初至本周五（4月18日），计算机行业累计下跌1.10%，跑赢沪深300指数3.03pct。 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 本周计算机行业涨幅前五的公司分别为创识科技（+22.61%）、慧翰股份（+19.21%）、卓易信息（+18.01%）、恒锋信息（+17.51%）、石基信息（+16.14%）；跌幅前五的公司分别为东方通（-49.59%）、宏景科技（-18.15%）、汇金科技（-13.3%）、托普云农（-9.99%）、概伦电子（-8.93%）。 三、投资建议 AI模型进一步得到加强，得以推动产业链继续发展。重点推荐金山办公（办公）、用友网络（企业软件）、赛意信息（工业）、熵基科技（零售）等，AI应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等 四、风险提示 AI技术发展不及预期，AI应用落地不及预期，市场竞争加剧。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告