计算机行业周报（2024.8.26—2024.8.30）：AI大模型加速迭代，算力产业链持续向好

——计算机行业周报（2024.8.26—2024.8.30） able_Summary][Table_Summary]◼市场回顾 过去一周（8.26-8.30）上证综指下跌0.43%，创业板指上涨2.17%，沪深300指数下跌0.17%，计算机（申万）指数上涨2.77%，跑赢上证综指3.19个百分点，跑赢创业板指0.60个百分点，跑赢沪深300指数2.94个百分点，位列全行业第9名。 ◼周观点 AI大模型持续升级。（1）阿里巴巴：8月29日，阿里巴巴开源了最新视觉多模态模型Qwen2-VL，共有2B、7B、72B三个版本。其中72B模 型 在 大 部 分 指 标 超 过 了OpenAI的GPT-4o，Anthropic的Claude3.5-Sonnet等著名闭源模型，成为目前最强多模态模型之一。相比第一代Qwen-VL，Qwen2-VL可理解20分钟以上的长视频、可操作手机和机器人的视觉智能体、能读懂不同分辨率和不同长宽比的图片。（2）智谱：8月29日，智谱GLM团队介绍了新一代基座大模型GLM-4-Plus，在语言理解、指令遵循、长文本处理等方面性能得到全面提升，保持了国际领先水平；发布文生图模型CogView-3-Plus和图像/视频理解模型GLM-4V-Plus，并开源视频生成模型CogVideoX 5B版本。此外，清言app迎来“视频通话”功能，这也是国内首个面向C端开放的视频通话功能，清言app成为首个可以通过文本、音频、视频和图像来进行多模态互动的AI助手。 英伟达业绩超预期，AI算力确定性高。8月28日，英伟达公布2025财 年 第 二 财 季 财 报 ， 实 现 营 收300亿 美 元 （YoY+122%，QoQ+15%），超出市场预期的286.1亿美元，创下历史新高。净利润165.99亿美元（YoY+168%，QoQ+12%），市场预期为146.4亿美元。毛利率75.1%（YoY+5个百分点，QoQ-3.3个百分点）。其中，数据中心营收263亿美元（YoY+154%，QoQ+16%）。英伟达预计，第三财季营收为325亿美元，上下浮动2%；GAAP毛利率为74.4%，上下浮动50个基点；全年毛利率预计在70%左右。英伟达表示，Hopper架构的需求仍旧强劲，并预计2025财年下半年出货量将继续增加。同时客户对下一代Blackwell架构的计算单元，需求远超过供给。英伟达CFO Colette Kress表示，Blackwell的产量计划于第四季度开始，预计第四财季Blackwell营收将达到数十亿美元。国内算力产业链上市公司24H1业绩表现亮眼。工业富联实现营收2660.91亿元（YoY+ 28.69%），归母净利润87.39亿元（YoY+ 22.04%）；浪潮信息实现营收420.64亿元（YoY+68.71%），归母净利润5.97亿元（YoY+90.56%）；中科曙光实现营收57.12亿元（YoY+5.77%），归母净利润5.63亿元（YoY+3.38%）；海光信息实现营收37.63亿元（YoY+44.08%），归母净利润8.53亿元（YoY+25.97%）；拓维信息实现营收17.28亿元（YoY+61.07%），归母净利润333.52万元；神州数码实现营收625.6亿元（YoY+12.5%），归母净利润5.1亿元（YoY+17.5%）。 《新一轮党政信创有望启动，持续重视自主可控》——2024年08月28日 《首届海思峰会召开在即，新品发布值得期待》——2024年08月20日 《政策高度关注，自主可控加速》——2024年08月12日 《大模型性能提升，AI算力持续高景气》——2024年08月07日 《 大 模 型 持 续 迭 代 ， 国 产 算 力 迎 发 展 良机》——2024年07月31日 ◼投资建议 建议关注：（1）AI算力：浪潮信息、紫光股份、软通动力、神州数码、海光信息、寒武纪等；（2）AI应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、同花顺、拓尔思、能科科技、梅安森等。 ◼风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。