市场回顾
恒生指数守住26,500点，收跌1.9%。美股个别发展，道指跌0.7%，标指微跌，纳指轻微倒升。市场对美國下月減息的預期降溫，现货金價跌2.1%。
中港股市短期展望
恒指阻力參考10月高位27,381點。聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期，後續留意其他重要會議以跟進政策落地情況。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，中美貿易戰局勢反覆，以及聯儲局減息路徑未明，恒指短期阻力參考10月高位27,381點。
短期看好板塊
內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好
煤炭股：預期動力煤價格具上行動力
今日市場焦點
日本第三季GDP；小鵬(9868)、吉利(0175)、攜程(9961)等業績；
宏觀焦點
《求是》雜誌發表重要文章《因地制宜發展新質生產力》；國常會議部署增強消費品供需適配性，進一步促進消費政策措施；內地10月工業固投遜預期，零售勝預期；內地發布互聯網平台反壟斷合規指引意見稿，涉二選一等8場景；香港第三季GDP增3.8%，上調全年增長預測至3.2%；高瓴上季大手增持拼多多、阿里等，減持網易，清倉京東、理想汽車等；
企業消息
中芯國際(0981)警告記憶體短缺，明年衝擊汽車和手機業；寧德時代(3750)股東黃世霖擬詢價轉讓1%股權；阿里巴巴(9988)天貓實現4年來雙11全周期最好增長；Labubu上大銀幕，泡泡瑪特(9992)據報夥索尼影業拍電影；敏華控股(1999)中期盈利微升，息維持15仙；
外圍市況展望
美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。我們認為聯儲局10月再次鷹派減息，局內意見不一，進一步減息空間存不確定性，後續關注年內通脹、就業數據以及12月點陣圖的更新。OPEC+宣布明年首季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。
