煤炭开采行业跟踪周报：港口累库缓慢 煤价震荡上涨

本周行情回顾

• 上证指数下跌0.70%，煤炭板块下跌1.46%。
• 个股方面，大有能源领涨（+22.32%），华阳股份领跌（-6.17%）。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有涨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤上涨60元/吨至430元/吨，兖州6000大卡动力块煤上涨40元/吨至1120元/吨。
• 港口动力煤价格环比上涨17元/吨至834元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨4元/吨至698元/吨，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数上涨7元/吨至710元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有涨，纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数上涨2.58美元/吨至108.81美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格稳中有涨，河北唐山焦精煤车板价上涨30元/吨至1770元/吨。
• 国际炼焦煤价格环比下跌，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价下跌0.5美元/吨至211美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价下跌120元/吨至1590元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格环比上涨0.76美元/桶至64.39美元/桶（涨幅1.19%）。
• 荷兰TTF天然气价格环比上涨0.10美元/百万英热至10.66美元/百万英热（涨幅0.92%）。

环渤海四港区库存

• 日均调入量环比上涨1.87%至197.7万吨，日均调出量环比上涨0.77%至187.44万吨。
• 锚地船舶数量环比增加44%至136艘。
• 煤炭库存环比上涨2.82%至2429.60万吨。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费环比上涨0.31%至51.52元/吨。

周观点

• 港口煤价受货源及发运价倒挂问题支撑，短期北方地区已进入供暖期，南方下周逐步变冷，预计电耗或有所提升，煤价维持震荡走势。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

1. 下游经济恢复进度不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对动力煤及焦煤价格形成不利影响。
2. 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。