原油市场分析
基本面
- 美联储决策者对进一步放松政策的立场趋于谨慎，因担心通胀及劳动力市场稳定，12月降息概率降至50%以下。
- 美国总统特朗普签署临时拨款法案，结束43天联邦政府“停摆”。
- 国际能源署（IEA）预测，2024年全球石油市场将面临409万桶/日的过剩，因OPEC产油国及其竞争对手提高产量，需求增长放缓。
- 中性。
基差
- 11月13日，阿曼原油现货价为64美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为63.38美元/桶，基差29.90元/桶，现货升水期货。
- 偏多。
库存
- 美国截至11月7日当周API原油库存增加130万桶。
- 美国至11月7日当周EIA库存增加641.3万桶，预期增加196万桶；库欣地区库存减少34.6桶，前值增加30万桶。
- 上海原油期货库存至11月13日为346.4万桶，不变。
- 偏空。
盘面
主力持仓
- 截至9月23日，WTI原油主力持仓多单，多增。
- 截至11月4日，布伦特原油主力持仓多单，多减。
- 中性。
预期
- 隔夜EIA库存超预期累库继续压制油价，但下游及精炼油均有去库，部分企稳价格，市场在前期大幅下挫后有企稳之势。
- IEA月报中增加对原油供需过剩的担忧，短期利空基本已充分暴露。
- 后续关注地缘行情，主要观察对俄能源制裁的落实程度及美国与委内瑞拉间的局势发展。
- 短期油价企稳震荡运行。
- SC2512：450-460区间运行，长线观望。
近期要闻
- IEA月报显示，其对俄罗斯原油产量前景的展望存在“可观的下行风险”，但暂不估计具体影响，直到看到更多关于执行的细节。IEA称，美国对俄罗斯油企的制裁“可能对全球石油市场产生迄今为止最深远的影响”。
- 越来越多的美联储决策者暗示对进一步放松政策持谨慎态度，12月降息概率降至50%以下。
- EIA报告：美国原油库存增加641.3万桶至4.28亿桶，增幅1.52%；库欣地区库存减少34.6万桶；战略石油储备库存增加79.8万桶至4.104亿桶。
近期多空分析
- 利多：美俄会谈取消，对俄制裁增加；OPEC+将在明年一季度暂停增产。
- 利空：中东局缓和；机构对原油过剩预期较为一致。
风险点
- OPEC+内部团结破坏，放开增产。
- 战争风险升级。
