晨会纪要

2025第（205）期 发布日期：2025-11-13 中原期货研究咨询部0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、国家主席习近平会见西班牙国王费利佩六世。习近平强调，中方愿进口更多西班牙优质产品，挖掘新能源、数字经济、人工智能等新兴领域合作潜力，扩大相互投资，打造更多标志性项目。双方还可以优势互补，共同开拓拉美等第三方市场。会见后，两国元首共同见证签署经贸、科技、教育等领域10份合作文件。 2、国务院副总理何立峰会见美中关系全国委员会董事会执行副主席格林伯格、会长欧伦斯。何立峰表示，中美在经贸领域拥有广阔合作空间，中美双方应相向而行，共同维护好、落实好两国元首釜山会晤重要共识和成果，加强合作、管控分歧，推动中美经贸关系稳定发展。 3、在第八届中国国际进口博览会期间，商务部副部长盛秋平在上海组织召开外资零售企业座谈会。盛秋平表示，当前中国零售业规模巨大、趋势向好、充满活力，行业发展处于快速变革期。欢迎广大外资零售企业来华发展。 4、国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》提出，支持有条件地区打造100%新能源基地，推进主要流域水风光一体化开发。大力推动新能源与多产业协同发展。 5、2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等绿色新能源关键领域，展现出强劲的产业集聚效应与发展动能。 6、美国众议院将于美东时间周三晚间对一项临时拨款法案进行投票表决，众议院共和党人透露，最终投票将在美东时间晚7点左右进行。这意味着，已进入第43天的美国史上最长联邦政府关门危机即将落幕。白宫新闻秘书称，此次政府关门可能使四季度经济增长减少两个百分点，10月CPI和就业报告“可能永远不会发布”。 7、美国财长贝森特表示，特朗普政府即将在未来几天公布“实质性”关税消息，并计划对咖啡、香蕉等商品实施关税减免。另外，政府正在讨论向年收入低于10万美元的家庭提供2000美元退税的“关税红利”计划。 8、美油主力合约收跌4.19%，报58.48美元/桶；布伦特原油主力合约跌3.74%，报62.72美元/桶。OPEC下调全球石油需求预估，Q3由“供不应求”转为“供过于求”，同时美国API原油库存增加130万桶，雪佛龙预计2026年油价将面临比液化天然气更大的下行压力，供应过剩担忧拖累油价下跌。 9、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.07%报4201.4美元/盎司，COMEX白银期货涨4.90%报53.23美元/盎司。美国政府停摆即将结束的消息成为市场关注焦点，美联储内部对货币政策的分歧加剧。全球地缘政治风险持续，这些因素推动投资者转向黄金等避险资产。 指数仍维持整固，耐心等待后市突破 11月12日，三大指数调整收跌，创业板探底回升，两市成交量超1.9万亿。板块方面，保险、油气等板块上涨，商业航天、算力硬件等概念股异动，光伏、风电股调整。 周三，欧美股市多数收涨，德国DAX指数、法国CAC40指数涨超1%，道指续创收盘新高。科技股表现分化，AMD涨9%，脸书跌超3%，特斯拉跌超2%。美国政府停摆可能即将结束，缓解市场担忧情绪，同时财政赤字改善迹象对经济基本面构成支撑，推动资金回流权益资产，提振价值股与金融板块。 消息面上，周三证监会副主席李明在上海证券交易所国际投资者大会上表示，中国证监会将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌。监管层的表态体现出政策的延续性，这也为稳定市场预期发挥作用。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室