铝类产业日报

铝类产业日报2025/11/11 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 21,665.00 -60.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,816.00 -13.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) -80.00 -5.00↓ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) -51.00 -1.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 382,366.00 -479.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 405,775.00 -2204.00↓ LME铝注销仓单(日,吨) 37,675.00 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 253,654.00 +5343.00↑ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,880.50 33,769.00 +18.50↑+5637.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 547,225.007.52 -2000.00↓-0.07↓ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 21,040.00 -65.00↓ 铸造铝合金上期所注册仓单（日，吨） 57,530.00 +270.00↑ 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) -100.00 -25.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 113,335.00 -239.00↓ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 14,938.00 +29.00↑ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） 64,340.00 +74.00↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 64,142.00 0.00 上海有色网A00铝（日，元/吨） 21,620.00 +130.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 2,795.00 +10.00↑ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 21,500.00 +50.00↑ 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 21,440.00 +210.00↑ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 460.00 -20.00 -250.00↓ +10.00↑ 基差：电解铝（日，元/吨） -45.00 +190.00↑ LME铝升贴水（日，美元/吨） -15.59 -2.68↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) -21.00 +23.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,780.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 85.28 -0.70↓ 氧化铝产量（月，万吨） 799.90 +7.42↑ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 86.96 -1.31↓ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 704.3117,050.00 -21.49↓-50.00↓ 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 46.85155,414.40 +18.12↑-17195.97↓ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 16,500.00 0.00 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 68.54 +15.31↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 25.00 +7.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 6.00 -3.44↓ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） -10.54246,797.1028,969.92 +1.45↑+31034.96↑+3365.58↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 56.904,523.2098.24 +0.40↑0.00 -0.12↓ 铝材产量（月，万吨） 590.00 +35.18↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 50.30 -1.70↓ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 60.83 -4.82↓ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.35 -0.56↓ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 0.00 国房景气指数（月） 92.78 -0.27↓ 铝合金产量（月，万吨） 177.60 0.00 汽车产量（月，万辆） 322.65 +47.42↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 9.08 11.21 +0.09↑-0.0017↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 9.231.54 +0.05↑+0.0005↑ 行业消息 1、美联储理事米兰表示，为防止未来美国经济走弱，他支持进一步降息。米兰坚持认为，应当比传统每次25个基点的降息节奏更快。他像此前两次联邦公开市场委员会会议一样，再次主张降息50个基点，他同时也表示，至少应进行25个基点的降息。2、旧金山联储主席戴利最新表示，美国经济可能正在经历需求下滑，但关税相关通胀目前看来得到控制。她强调美联储应以“开放心态”讨论，是否在今年已降息50个基点的基础上继续降息。3、乘联分会：10月，乘用车产量、零售分别完成295.1万辆和224.2万辆，同比分别增长11.4%和下跌0.8%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成165.7万辆和128.2万辆，同比分别增长19.8%和7.3%。1-10月，乘用车产量、零售分别完成2373.8万辆和1925万辆，同比分别增长13.6%和7.9%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成1203.7万辆和1015.1万辆，同比分别增长30.3%和21.9%。4、国家发改委、国家能源局联合发文，聚焦新能源大规模开发与高质量消纳，提出分阶段目标及七大重点任务，旨在构建适配高比例新能源的新型电力系统，支撑碳达峰及国家自主贡献目标。氧化铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。基本面原料端几内亚雨季逐渐完结，铝土矿后续进口量或有所恢复，当前土矿供给仍偏紧、港口库存小幅下降。供给方面，随着现货价格下行且临近成本线，高成本企业已进入亏损状态，被迫检修及减产情况零星出现。当前供给量仍显偏 氧化铝观点总结 多，后续随着检修减产情况的增长，供给量或逐步收敛。需求方面，电解铝产销仍处旺季，铝价偏强运行，提升产业利润，加之产能上限，令铝厂生产情绪较积极、开工情况较高，对氧化铝需求稳定小增。总体来看，氧化铝基本面或处于供给略有收减、需求稳中小增的局面。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱初现。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。基本面原料端氧化铝供应仍显偏多，原料价格低位运行，铝价则保持偏强，冶炼厂利润增长，生产积极性较高。供给端，国内在运行产能逐步临近行业上限，加之冶炼厂生产仍偏积极，开工率保持稳定，国内电解铝供给量或将保持稳定。需求端，传统消费旺季临近尾声，淡旺 电解铝观点总结 季交替之际下游企业开率或有所回落，叠加铝价偏强运行，对下游需求存在一定抑制，当前下游多以刚需采买策略为主。库存方面，电解铝铸锭量提升，产业库存积累。整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定、需求略减的局面，产业库存小幅累积。期权方面，购沽比为1.54，环比+0.0005，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端废铝供给紧张局势持续，叠加铸铝辅料的价格上行，为铸铝现货提供较强的成本支撑。供给方 铸造铝合金观点总结 面，原料供给偏紧限制了部分运行产能以及开工，国内铸铝产量或将逐步放缓。需求方面，由于铝价仍处高位，铸铝报价亦偏坚挺，下游畏高情绪影响，采买力度较不足，市场成交情况逐步转淡，铸铝库存小幅积累。整体来看，铸造铝合金进本面或将处于供需增速有所放缓的阶段，产业库存累积。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。