有色期权周报：有色期权策略

核心观点与策略建议

• 本周美元指数一度站上100，有色板块震荡偏强，贵金属小幅反弹。
• 沪铝方面，基本面稳定，情绪面有反复，短期预期震荡行情，建议继续持有沪铝宽跨式双卖策略。
• 黄金避险需求仍存，美元长期走弱趋势下，中长期价格乐观，建议继续持有沪金牛市价差策略。

期货市场回顾

• 本周有色板块多数品种震荡行情为主。
• 贵金属期权隐含波动率有所下降。
• 有色板块期权隐含波动较历史波动率偏低。

期权波动率分析

• 隐含波动率（IV）代表市场对未来波动的预期，历史波动率（HV）反映过去波动实际情况。
• IV与HV差异可用于构建交易策略，如IV-HV差值回归模型识别市场系统性偏差。
• 本周有色板块多数品种震荡行情，贵金属期权隐含波动率下降，期权隐含波动较历史波动率偏低。

期权情绪指标

• 期权持仓PCR反映期权卖方情绪，PCR低表示卖方偏谨慎，PCR高表示卖方乐观。
• 当前有色板块期权持仓PCR整体处在低位，沪铜和沪铝期权卖方偏谨慎，白银期权卖方强烈不看跌。

关键数据与研究结论

• 有色板块期权持仓PCR整体处在低位，沪铜和沪铝期权卖方偏谨慎，白银期权卖方强烈不看跌。
• 贵金属期权隐含波动率有所下降，有色板块期权隐含波动较历史波动率偏低。
• 建议继续持有沪铝宽跨式双卖策略和沪金牛市价差策略。