安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：2025年国家医保药品目录谈判落幕，双目等创新药纳入范围扩大，推动医疗板块结构性调整，体现国家对高端医疗器械与国产创新药的持续支持导向。中国证监会副主席李明表示，证监会将系统谋划推出更多有力度的开放举措，锚定深化资本市场制度型开放目标，围绕防风险、强监管、促高质量发展主线，推动外资准入、跨境投融资、信息披露等制度升级，进一步提升市场国际化水平与吸引力。 市场分析：市场低开高走，新能源、储能、电工电网等板块强势反弹，带动指数翻红，市场赚钱效应明显改善。主力资金在光伏、锂电池、特高压等方向呈现集中流入，而算力硬件、存储器、CPO等前期热点则继续回调。沪深300ETF与中证500ETF成交温和放量，市场风格未现显著分化，大票与小票同步走强。 参考观点：短线或有继续上攻力量，需警惕高位波动风险。 黄金 宏观与地缘：美元指数突破100关口，创三个月新高，压制黄金表现。宏观经济方面，美联储12月降息概率降至70%（此前超90%），美国政府对大宗商品价格形成扰动。地缘政治上，俄乌谈判预期与中美互动改善抑制了避险需求。当前金价主要受技术面破位与美元走强主导。短期缺乏利多因素，呈现震荡偏弱格局。然而，中长期支撑因素未改：全球央行购金需求维持高位，美国政府停摆可能进一步引发经济不确定性。技术面看，金价短期均线呈空头排列，关键支撑下移至3900-3950美元区间。 市场分析：11月4日，国际金价承压回落，伦敦黄金现货收于3932美元/盎司，11月5日亚盘交易期间现货黄金小幅反弹。 操作建议：短期建议观望或区间波段交易为主，重点关注美国经济数据（如ADP就业、ISM非制造业PMI）对美元和降息预期的扰动，需严格控制仓位。 白银 外盘价格：11月4日，现货白银收于47.14美元/盎司，11月5日现货白银反弹至47.84美元附近。 市场分析：美元走强及美联储降息预期减弱对银价形成压力，但全球风险资产抛售带来的避险需求暂时支撑白银。宏观层面，中美贸易关系缓和（如中国取消部分美国农产品关税）可能削弱白银的避险属性。白银短期跟随黄金波动，但工业属性（如电子、太阳能需求）使其 对经济周期更敏感。技术面，白银失守48美元关键支撑，阻力位关注48-48.50美元区间。中长期看，全球白银供需矛盾（如供应短缺）及去美元化趋势下的央行购金需求仍构成核心支撑。 操作建议：建议短期以区间波段思路对待，关注黄金走势指引及经济数据对美元的影响，注意仓位管理。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4510元/吨（-15元/吨），基差-74元/吨（环比不变） 市场分析：OPEC+明年第一季度暂停增产的消息使原油波动加剧；华东新产能试车出料，整体产能利用率提升，但逸盛宁波220万吨装置降负至80%，供应收缩约20%，对现货形成支撑，库存可用天数为4.03（-0.05天）；PTA加工费为137元/吨（+24.715元/吨），毛利为-322.61元/吨（+24.715元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%（近一个月无变化），产销放量，纺织订单天数为17.86天（+2.18天），江浙地区加弹、织机开工率保持为69%（+2.55%）。 参考观点：短期或震荡运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报3982元/吨（-13元/吨）。基差68元/吨（-26元/吨） 市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为65.84%（-2.42%），煤质开工率为70.48%（+0.3%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为49.9万吨（+1.6万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷小幅提升，但终端订单改善有限，下游多以低价备货，需求仍偏弱。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4540元/吨，环比降低40元/吨；乙烯法PVC主流价格为4800元/吨，环比持平；乙电价差为260元/吨，环比增长40元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.26%，环比增加1.69%，同比减少0.93%；其中电石法在77.43%，环比增加3.05%，同比减少0.10%，乙烯法在80.20%，环比减少1.44%，同比减少3.73%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月30日，PVC社会库存统计环比减少0.5%至103.0万吨，同比增加25.09%；其中华东地区在97.16万吨，环比减少0.57%，同比增加25.95%；华南地区在5.84万吨，环比增加0.54%，同比增加12.30%。11月5日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6507元/吨，环比降低21元/吨；华东主流价格为6536元/吨，环比降低19元/吨；华南主流价格为6652元/吨，环比降低19元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在77.06%，环比上升1.12%；中石化产能 利用率75.96%，环比下降2.80%。国内聚丙烯产量78.92万吨，相较上周的77.76万吨增加1.16万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的67万吨增加11.92万吨，涨幅17.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.24个百分点至52.61%。库存方面，截至2025年10月29日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.15万吨，环比降2.25%，较上周持续去库。11月5日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价6990元/吨，环比下跌31元/吨；华东现货主流价7238元/吨，环比下跌12元/吨；华南现货市场主流价7473元/吨，环比下跌5元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.86%，环比下降0.59%；聚乙烯装置检修影响产量为11.205万吨，环比增加0.54万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.37%，环比上下跌0.38%。库存端看，截至2025年10月31日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：41.6万吨，较上一周去库9.86万吨。11月5日L2601收盘报6814元/吨，连续五个交易日走低。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 参考观点：预计塑料短期或维持震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1149元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.89%，环比+1.95%，纯碱产量75.76万吨，环比+1.70万吨，供应平稳运行。库存方面，上周厂家库存170.20万吨，环比-0.01万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量维持67+万吨，下降接近1万吨。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，短期情绪有所回落，盘面建议偏弱震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议以偏弱震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1126元/吨，环比+5元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，华北5mm大板市场价1130元/吨，华中5mm大板市场价1120元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比持平，近期产量平稳运行，不过沙河煤制气产线停产消息扰动持续增强，市场对供应下降预期仍存，市场情绪波动加剧。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6579万重量箱，环比-82.3万重量箱，跌幅1.24%，库存有所去化。需求端情绪保持积极状态。整体来看，当前玻璃供给端扰动加剧，盘面波动或提升，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注产线停产消息、现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面窄幅回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2080元/吨，较前一交易日下跌24元/吨。新疆现货价格报1550元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。安徽现货价格报2170元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2141元/吨，较前一交易日上涨1.23%。库存 方面，港口库存总量150.65万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率86.73%，进口货源充裕,10月伊朗发运86万吨,供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.19%；MTBE开工率上涨至67.98%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。中美贸易磋商阶段性落地，美联储降息预期弱化，宏观驱动减弱。伊朗甲醇装置冬季限气预期延期，进口供应压力未缓解。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存变化及伊朗限气政策落地情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2000元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2213元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2110-2120元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2080-2110元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，巴西及墨西哥等国的采购需求为市场提供一定支撑，推动期价震荡偏强运行。然而，由于美国联邦政府停摆影响，原定于10月发布的供需报告未能如期公布，市场缺乏官方数据指引，整体交投趋于谨慎，投资者多依据出口动态及天气变化调整仓位。国内方面，华北及东北主产区玉米上市量逐步增加，全国秋粮收获进度已超八成，新季玉米丰产已成定局。但近期东北地区将迎来雨雪天气，可能对物流运输及新粮上市节奏造成阶段性影响，需密切关注天气变化对产区购销的扰动。需求面持续疲软，下游企业库存充足，且养殖深度亏损、小麦等替代品价格优势显著，严重挤压玉米饲用需求，导致市场购销清淡，整体供强需弱。 参考观点：玉米市场短期仍将维持偏弱震荡格局，预计价格将在底部区域延续磨底过程。 花生 现货价格：东北花生继续上涨，其余地区花生价格以稳为主。河北99-1通米4.20元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.30元/斤，稳定；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳定，白沙通米3.70元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.75-4.00元/斤，稳中上涨0.25元/斤，白沙通米3.50-3.55元/斤，稳中下跌0.05元/斤，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳定； 市场分析：河南产区天气转好但气温偏低，且正处于农忙期，因此河南、山东产区麦茬花生干货好货偏少，花生供应压力尚持续释放，农户低价惜售心理较强，需重点关注农户新花生出货积极性。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14825元/吨，新疆棉花到厂价为14627元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，北疆采摘进入后期，南疆正值新疆棉集中采摘期，数据显示新