【核心矛盾】
近期宏观情绪降温，市场交易逻辑转向基本面。PP供应端，大榭石化等装置检修导致检修损失量持续高位，缓解部分供应压力，但存量供应基数大，叠加广西石化40万吨新装置即将投产，供应过剩问题难缓解。需求端，传统旺季需求表现不及往年，整体偏平，中上游企业出货压力大，基差持续偏弱，需求缺乏有效支撑。尽管本周现货成交略有转好，但价格持续低位，市场信心不足。PP市场供强需弱格局未变，预计偏弱走势持续。
【利多解读】
- 大榭新线两套PP装置（90万吨）均处于停车状态。
【利空解读】
- 旺季需求恢复缓慢，“旺季不旺”。
- 出口季节性走弱，且出口窗口关闭。
- 广西石化40万吨装置即将开车。
- 抚顺石化两套装置（39万吨）预计10月底复产。
【研究结论】
当前PP市场供强需弱，价格低位，信心不足。企稳回升需等待现货端实质性好转。短期偏弱走势仍将持续。
