晨会纪要

晨会纪要 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，全市场超3500家个股上涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行与韩国银行续签双边本币互换协议，互换规模为4000亿元人民币/70万亿韩元 【宏观经济】央行开展783亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】广东省发布《“粤享暖冬，乐游广东”消费季活动总体方案》 【财经要闻】市场监管总局印发《国家认监委关于提升认证机构数字化管理能力的指导意见（2025—2029年）》 【财经要闻】国家移民管理局发布10项移民和出入境管理服务政策举措 三、行业及公司动态 【行业动态】证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com周 舒鹏研 究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【行业动态】辽宁省启动新能源增量项目机制电价竞价：0.18元/千瓦时~0.33元/千瓦时 【行业动态】我国实现钍基熔盐堆研发突破 【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：HRS-5965胶囊拟纳入优先审评程序 四、湖南经济动态 【湘股动态】湘潭电化（002125.SZ）：公告权益变动 【湖南省地方动态及政策】“湘超”前八轮116.375万人现场观赛，带动消费总额71.59亿元 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，全市场超3500家个股上涨 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.39%，收于6371.59点；代表蓝筹股的上证指数涨0.55%，收于3976.52点；代表硬科技的科创50指数跌1.04%，收于1400.86点；代表创新成长的创业板指数涨0.29%，收于3196.87点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.98%，收于1567.23点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.16%，收于3016.35点；代表大盘股的中证A100指数涨0.15%，收于4495.88点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.27%，收于4653.4点；代表中盘股的中证500指数涨0.04%，收于7333.6点；代表小盘股的中证1000指数涨0.42%，收于7538.12点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.77%，收于3127.76点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但中盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，传媒、煤炭、石油石化表现居前，综合、家用电器、有色金属表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有3532家公司上涨，共有1797家公司下跌，其中涨停公司91家，跌停公司11家，全市场成交额21329.04亿元，较前一交易日减少2169.1亿元。 三、市场策略 大盘缩量反弹，全市场超3500家个股上涨。近几个交易日，随着以科创50指数为代表的前期市场主线连续调整，短期大盘分歧有所加大，表现为指数层面反复震荡，题材板块方面快速轮动。指数层面在经历连续两天的调整后，当日迎来探底回升，三大指数不同程度收涨，全市场超3500家个股上涨，但成交额较上一个交易日缩量超2000亿元。盘面上，题材板块以事件驱动和低位补涨为主，其中钍基熔盐概念走强，海南自贸区板块表现较好，AI应用、光伏等方向活跃，而电池、有色金属等板块表现靠后。具体来看： （1）钍基熔盐概念走强。据财联社消息，由中国科学院上海应用物理研究所牵头建成的2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆近日首次实现钍铀核燃料转换，在国际上首次获取钍入熔盐堆运行后实验数据，成为目前全球唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆，初步证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性。受此消息提振，当日以钍基熔盐概念为主的核聚变方向走强，往后看，作为新的细分概念，一方面观察该概念能否带领核聚变方向走出趋势性行情，另一方面重点关注核心个股的投资机会。 （2）海南自贸区板块表现较好。据财联社消息，海南离岛免税新政11月1日起正式实施，海口海关11月2日发布统计数据，新政实施首日，销售额较政策实施前一日上涨6.1％，政策的拉动效应初步显现。受此消息刺激，海南自贸区板块表现较好，本质上仍是事件驱动下资金“炒地图”行为的延续，包括此前的湖北、深圳、福建等，但就单个地区的行情来看，其持续性均一般，因此对于海南自贸区板块建议谨慎追高。 总体来看，尽管当日大盘探底回升，指数层面得到一定修复，但市场风险偏好有所降低，主要体现在三个方面：一是当日成交额缩量较多，交投活跃度下降；二是当日红利、微盘股指数表现较好，均为此前滞涨的指数，一定程度上反映资金对低位方向更加青睐；三是科技方向调整后，其余各大题材板块虽轮番活跃，但持续性一般，暂未形成能带动市场的新主线，也表明当前资金对追高接力的态度较为谨慎。短期内，指数层面或将处于震荡态势，可适当控制仓位，把握好板块之间的轮动节奏，谨慎追高、敢于低吸。方向上，近期市场风格可能迎来转变，一方面可重点关注具备涨价逻辑或者业绩支撑的低位板块，如煤炭、锂电、纸业等板块，另一方面可积极关注滞涨的科技方向，如AI应用、消费电子、机器人等板块。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，我们认为本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在继续走强的基础。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 11月3日，万得LOF基金价格指数下跌0.16%，万得ETF基金价格指数上涨0.15%。华夏上证50ETF上涨0.03%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.15%，南方中证500ETF上涨0.04%。博时标普500ETF上涨1.02%，华夏野村日经225ETF上涨1.12%，华安德国（DAX）ET下跌0.05%，华安法国CAC40ETF下跌0.11%。华安黄金ETF上涨0.03%，国投瑞银白银期货A上涨0.15%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.31%，嘉实原油上涨1.71%。3日，两市ETF总成交额约5592.5亿元，日内光伏、能源类ETF品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，11月3日，1年期国债到期收益率上行0.66bp至1.39%，10年期国债到期收益率下行0.10bp至1.79%，1年期与10年期国债期限利差为40.52BP。1年期国开债到期收益率上行1.00bp至1.60%，10年期国开债到期收益率下行0.74bp至1.92%。DR001下行0.57bp至1.31%，DR007下行3.64bp至1.42%。国债期货10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.03%。3年期AAA级信用利差下行1.16bp至14.55bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】央行与韩国银行续签双边本币互换协议，互换规模为4000亿元人民币/70万亿韩元叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，经国务院批准，近日中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议，互换规模为4000亿元人民币/70万亿韩元，协议有效期五年，经双方同意可以展期。双方再次续签双边本币互换协议，有助于进一步深化两国货币金融合作，促进双边贸易便利化，维护金融市场稳定。 【宏观经济】央行开展783亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，11月3日以固定利率、数量招标方式开展了783亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量783亿元，中标量783亿元。Wind数据显示，当日3373亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2590亿元。 【财经要闻】广东省发布《“粤享暖冬，乐游广东”消费季活动总体方案》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，广东省发布《“粤享暖冬，乐游广东”消费季活动总体方案》的通知提到，活动期间，发放“广东优品购”消费券，对个人消费者购买新能源乘用车或符合国六排放标准燃油乘用车新车，购买电视机、冰箱、空调（含取暖器）、电脑（含显示器）、洗衣机、扫地机器人、家用灶具（含吸油烟机）、热水器等8类家电产品，购买4类地市特色优品，购买手机、平板（含学习机）、智能手表（手环）、智能耳机、无人机等5类电子产品，购买跑步机、椭圆仪、划船机、运动自行车、滑雪板、轮滑板等6类体育用品，给予一次性补贴，线上线下大促销、线下设置体验点。 【财经要闻】市场监管总局印发《国家认监委关于提升认证机构数字化管理能力的指导意见（2025—2029年）》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，市场监管总局印发《国家认监委关于提升认证机构数字化管理能力的指导意见（2025—2029年）》明确，于2025年拟订《认证机构数字化管理技术指南》行业标准，指导全行业明确数字化管理的工作路径和方向；计划到2029年推动《认证机构数字化管理技术指南》行业标准得到全面落实和应用，30家以上的认证机构具备技术先进、安全可靠的数字化基础设施，充分运用数据分析、数据加工等数字化工具服务认证业务创新实践，发挥数字化管理能力标杆作用。 【财经要闻】国家移民管理局发布10项移民和出入境管理服务政策举措 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家移民管理局发布10项移民和出入境管理服务政策举措，自2025年11月5日起，在北京、上海、粤港澳大湾区的基础上，在长三角、京津冀地区全域，以及全国所有自由贸易试验区实施往来港澳人才签注政策。 三、行业及公司动态 【行业动态】证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》周 策（S0530519020001）周 舒鹏（研究助理） 据财联社消息，10月31日，证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。 《指引》和《操作细则》从压实基金管理人主体责任角度，提出以下五大方面针对性要求：（1）全流程管控机制。管理人建立健全覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的全流程管控机制，为业绩比较基准发挥功能作用提供保障。（2）提高基准选取的决策层级。由公司管理层对基准选取进行决策，并对选取基准的表征性和客观性承担主要责任。任命的基金经理应当具备与产品定位、投资风格、业绩比较基准相匹配的投研经验。（3）独立部门负责。强化内部制约，由独立部门负责监测基金投资相对基准的偏离情况，由公司层面的投资决策委员会对投资偏离合理性进行决策判断，从而对基金经理投资形成监督约束。（4）加强合规管理。合规部门定期对内控机制进行检查，重点关注纠偏机制的有效性，并建立内部问责机制。（5）绩效薪酬，要与业绩是否跑赢基准挂钩。管理人建立以基金投资收益为核心的考核与薪酬体系，当主动权益基金长期业绩显著跑输基准时，相关基金经理的绩效薪酬应大幅下调。 【行业动态】辽宁省启动新能源增量项目机制电价竞价：0.18元/千瓦时~0.33元/千瓦时袁 玮志（S0530522050002） 10月31日，国网辽宁省电力有限公司发布《2025—2026年辽宁省新能源增量项目机制电价竞价组织公告》。根据公告，本次竞价主体为2025年6月1日至2026年12月31日期间全容量并网的风、光项目，分风电、光伏两个项目组进行竞价出清。机制电量总规模为118.63亿度，其中光伏12.75亿度，风电105.88亿度。具体价格方面，风电、光伏竞价上限均为0.33元/千瓦时，竞价下限均为0.18元/千瓦时。入选项目执行期限为12年，申报充足率下限均为120%。单个项目申