晨会纪要

晨会纪要 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来调整，三大指数收跌 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家主席习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤 【宏观经济】央行公开市场开展3426亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】日本央行维持基准利率在0.5%不变，上调2025财年GDP增速预期 【宏观经济】美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00% 【财经要闻】国家金融监督管理总局发布关于促进养老理财业务持续健康发展的通知 【财经要闻】商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问 三、行业及公司动态 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com管 诗睿研 究助理guanshirui@hnchasing.com 【行业动态】英国正式公布AR7的预算与拍卖规则 【重点公司跟踪】中际联合（605305.SH）：2025Q3公司实现净利润4.38亿元 【公司跟踪】迪哲医药（688192.SH）：2025Q3公司实现营业收入2.31亿元，同比增长71.46% 【公司跟踪】新乳业（002946.SZ）：2025Q3公司收入同比增长4.42%，归母净利润同比增长27.67% 【公司跟踪】桐昆股份（601233.SH）：行业景气低拖累业绩，公司继续推进新产能建设 【公司跟踪】杭叉集团（603298.SH）：发布首款物流人形机器人 【公司跟踪】建霖家居（603408.SH）：2025Q3公司利润同比下滑，营收同比增速转正 【公司跟踪】辰光医疗（920300.BJ）：通过2025年专精特新“小巨人”复核公示 四、湖南经济动态 【湘股动态】安克创新（300866.SZ）：前三季度归母净利润同比增长31.34% 【湖南省地方动态及政策】长沙入选2024-2025城市营商环境创新城市 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来调整，三大指数收跌 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind资讯数据： 一、市场层面 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌1.05%，收于6379.87点；代表蓝筹股的上证指数跌0.73%，收于3986.9点；代表硬科技的科创50指数跌1.87%，收于1461.3点；代表创新成长的创业板指数跌1.84%，收于3263.02点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.30%，收于1553.32点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.54%，收于3046.61点；代表大盘股的中证A100指数跌0.57%，收于4556.98点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.80%，收于4709.91点；代表中盘股的中证500指数跌1.27%，收于7385.71点；代表小盘股的中证1000指数跌1.11%，收于7485.08点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.51%，收于3071.38点。总体来看，超大盘股板块表现靠前，但小微盘股板块表现靠后。 （3）分行业来看，钢铁、有色金属、公用事业表现居前，国防军工、电子、通信表现靠后。 二、资金层面 万得全A指数共有1238家公司上涨，共有4097家公司下跌，其中涨停公司62家，跌停公司13家，全市场成交额24642.94亿元，较前一交易日增加1736.2亿元。 三、市场策略 大盘迎来调整，三大指数收跌。近日，沪指时隔十年再度站上4000点，市场分歧有所加大，表现为指数层面反复震荡，题材板块方面快速轮动。当日大盘波动加剧，午后迎来较大调整，盘面上，主要指数全线下跌，科技方向表现较差，锂电池、航运等板块逆势上涨。具体来看： （1）锂电池板块走强。据wind数据显示，10月份以来，六氟磷酸锂价格开启快速上行通道，近一个月期间，由9月30日的6.10万元/吨上涨至10月30日的10.50万元/吨。受此影响，锂电池板块近期走出了持续性较好的行情，在六氟磷酸锂价格上升趋势结束前，可继续逢低关注锂电池板块的阶段性机会。 （2）航运板块活跃。据财联社报道，10月29日，西非马隆格/杰诺-中国宁波（260000MT）超大型油轮（VLCC）运价指数已涨至98.88WS，日涨幅6.51%，周涨幅10.01%。受此消息刺激，航运板块当日高开高走，往后看，该板块前期涨幅相对靠后，当日上涨更多以补涨看待，其持续性还有待观察。 当日大盘迎来较大调整，全市场超4000家个股下跌，可能主要有以下两方面原因：一方面是随着中美元首会晤顺利结束，部分博弈中美关系缓和的短线资金兑现，引发午后卖盘增加；另一方面是此前科技方向全面反弹后，整体估值重回较高位置，需要一定时间消化整理。但总体来看，在中美吉隆坡经贸谈判成果较为乐观、A股三季报即将披露完毕的背景下，短期扰动事件逐步落地，市场环境或延续向好态势，大盘大概率继续处于震荡向上趋势之中，投资者仍可积极参与市场，但需把握好板块之间的轮动节奏，谨慎追高、敢于低吸。方向上，短期市场风格可能迎来转变，一方面可关注具备涨价逻辑、业绩超预期属性的个股；另一方面可关注“十五五”规划建议重点方向，如先进制造、未来产业、“反内卷”等方向。中期而言，在反内卷政策、居民储蓄入市、美联储降息、技术面反转等支撑下，第四季度A股仍将走牛，且在大国博弈及产业趋势驱动下，科技成长风格仍将是市场中期主线。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 10月30日，万得LOF基金价格指数下跌0.53%，万得ETF基金价格指数下跌0.97%，华夏上证50ETF下跌0.53%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.8%，南方中证500ETF下跌1.28%，博时标普500ETF上涨0.2%，华夏野村日经225ETF下跌1.56%，华安德国（DAX）ETF下跌0.69%，华安法国CAC40ETF下跌0.38%，华安黄金ETF上涨0.14%，国投瑞银白银期货A下跌0.62%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.56%，嘉实原油下跌0.15%。30日，两市ETF总成交额约5673.4亿元，日内稀有金属类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，10月30日，1年期国债到期收益率下行0.87bp至1.38%，10年期国债到期收益率下行1.10bp至1.81%，1年期与10年期国债期限利差为42.67BP。1年期国开债到期收益率下行1.25bp至1.60%，10年期国开债到期收益率下行1.26bp至1.96%。DR001下行9.30bp至1.31%，DR007下行4.34bp至1.50%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.37bp至17.11bp，3年期AA-AAA级等级利差维持21.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国家主席习近平同美国总统特朗普在釜山举行会晤 叶 彬（S0530523080001） 据新华社消息，当地时间10月30日，国家主席习近平在釜山同美国总统特朗普举行会晤。 习近平指出，中美关系在我们共同引领下，保持总体稳定。两国做伙伴、做朋友，这是历史的启示，也是现实的需要。两国国情不同，难免有一些分歧，作为世界前两大经济体，时而也会有摩擦，这很正常。面对风浪和挑战，两国元首作为掌舵人，应当把握好方向、驾驭住大局，让中美关系这艘大船平稳前行。我愿继续同特朗普总统一道，为中美关系打下一个稳固的基础，也为两国各自发展营造良好的环境。 习近平强调，中国经济发展势头不错，今年前三季度增长率达5.2%，对全球的货物贸易进出口增长4%，这是克服内外困难实现的，来之不易。中国经济是一片大海，规模、韧性、潜力都比较大，我们有信心也有能力应对各种风险挑战。中共二十届四中全会审议通过了未来5年的国民经济和社会发展规划建议。70多年来，我们坚持一张蓝图绘到底，一茬接着一茬干，从来没有想挑战谁、取代谁，而是集中精力办好自己的事，做更好的自己，同世界各国分享发展机遇。这是中国成功的重要密码。中国将进一步全面深化改革、扩大对外开放，着力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，推进人的全面发展和全体人民共同富裕，相信这也将为中美合作开辟更广阔空间。 习近平指出，两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见，形成了解决问题的共识。双方团队要尽快细化和敲定后续工作，将共识维护好、落实好，以实实在在的成果，给中美两国和世界经济吃下一颗“定心丸”。中美经贸关系近期经历曲折，也给双方带来一些启示。经贸应该继续成为中美关系的压舱石和推进器，而不是绊脚石和冲突点。双方应该算大账，多看合作带来的长远利益，而不应陷入相互报复的恶性循环。双方团队可以继续本着平等、尊重、互惠的原则谈下去，不断压缩问题清单，拉长合作清单。 习近平强调，对话比对抗好。中美之间各渠道各层级应该保持沟通，增进了解。两国在打击非法移民和电信诈骗、反洗钱、人工智能、应对传染疾病等领域合作前景良好，对口部门应该加强对话交流，开展互利合作。中美在地区和国际舞台也应该良性互动。当今世界还有很多难题，中国和美国可以共同展现大国担当，携手多办一些有利于两国和世界的大事、实事、好事。明年，中国将担任亚太经合组织东道主，美国将主办二十国集团峰会。双方可以相互支持，争取两场峰会都取得积极成果，为促进世界经济增长、完善全球经济治理做出贡献。 特朗普表示，很荣幸同习近平主席会面。中国是伟大国家，习近平主席是受人尊敬的伟大领导人，也是我多年的好朋友，我们相处非常愉快。美中关系一直很好，将来会更好，希望中国和美国的未来都更加美好。中国是美国最大的伙伴，两国携手可以在世界上做成很多大事，未来美中合作会取得更大成就。中国将举办2026年亚太经合组织领导人非正式会议，美国将举办二十国集团峰会，乐见双方取得成功。 【宏观经济】央行公开市场开展3426亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，10月30日以固定利率、数量招标方式开展了3426亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3426亿元，中标量3426亿元。Wind数据显示，当日2125亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1301亿元。 【宏观经济】日本央行维持基准利率在0.5%不变，上调2025财年GDP增速预期 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，日本央行维持基准利率在0.5%不变，为连续第6次按兵不动，符合市场预期。日本央行以7-2的投票比例通过维持利率不变的决议。 日本央行表示，2025-2027财年核心CPI预期中值分别为2.7%、1.8%、2.0%（上次预期分别为2.7%、1.8%和2.0%）；2025-2027财年实际GDP增速预期中值分别为0.7%、0.7%、1.0%（上次预期分别为0.6%、0.7%和1.0%）；2025-2027财年核心-核心CPI预期中值分别为2.8%、2.0%、2.0%（上次预期分别为2.8%、1.9%和2.0%）。 【宏观经济】美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00% 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，当地时间10月29日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。美联储同时宣布，将于12月1日结束资产负债表缩减。美联储主席鲍威尔表示，需要考虑12月利率行动的不确定性，12月的利率下调“远非”已成定局。 【财经要闻】国家金融监督管理总局发布关于促进养老理财业务持续健康发展的通知叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家金融监督管理总局发布关于促进养老理