核心观点与关键数据
日度新闻：
- 俄罗斯成品油出口降至俄乌冲突爆发后低点，受炼油厂停产和西方制裁影响。
- 沙特第三季度财政赤字扩大至885亿里亚尔，石油收入下降0.1%。
- 道达尔CEO表示油市低估对俄制裁影响，实际冲击已显现。
- 匈牙利总理寻求在特朗普会晤中获得俄油制裁豁免。
区域基本面：
- EIA报告显示美国原油出口增加，产量上升，库存减少。
- 美国战略石油储备库存增加，进口减少。
- 山东地炼开工率小幅下跌，国内汽柴产量和库存均下降。
- 主营和地炼综合利润震荡下行。
周度观点：
- 布油收至65美金上方，美国制裁俄罗斯主要石油生产商。
- 印度停止进口俄罗斯石油，短期供应降至接近零。
- 印度采买支撑迪拜市场反弹，预计短期支撑持续。
- 中期俄罗斯减量受俄乌局势、特朗普与普京会晤等因素影响。
- 美国对委内瑞拉军事打击引发地缘担忧。
- EIA原油去库下降，美国炼厂开工反弹，汽柴油去库。
- 新加坡柴油累库至243周库存高点，压制全球柴油裂解空间。
- 前期基本面利空集中释放，油价回落至四季度估值中性水平。
- 短期反弹、波动风险加剧，高位追多建议保持谨慎。
- 科威特表态欧佩克做好增产准备，中期油价上方空间受限。
关键数据：
- WTI/Brent差价、FOB/Dubai差价、Brent 1-2月差、WTI-Brent差价等。
- 国内汽油、柴油价格及与BRT差价。
- 日本石脑油CFR、新加坡燃料油380CST贴水等。
- EIA原油库存、产量、进出口数据。
研究结论：
- 短期油价反弹，但四季度过剩局面延续，高位追多需谨慎。
- 中期油价上方空间受限，受俄乌局势、特朗普与普京会晤等因素影响。
- 基本面利空集中释放，市场短期波动风险加剧。
